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铁路运输企业经营钢贸业务风险防范浅析 云梦学刊 Joumal 01 Yunmeng Vol.36 , No.5 Sep. 2015 铁路运输企业经营钢贸业务凤险防范浅析 余军 (广东地方铁路有限责任公司， 广东广州 510000) 摘 要:铁路运输企业属于劳动力密集型企业，进入资金密集型的钢贸行业，遇到宏观经济大起大落时，极易发生重大 经营风险。 我们从钢贸企业的核心经营模式 、业务链条风险防控和陷入危机后的应对措施三个方面，对关键风险点进行剖 析，并基于实践得出应对危机的系统措施，进而指出转型升级是根本摆脱危机的方向，希望能对类似企业经营有所祥益 。 关键词:铁路运输企止;钢材贸易;风险防范;资金链 中图分类号 :F532.6 文献标识码 :A 2007 年之后，因众所周知的原因，国内银根松 动，大量基建上马 ，受益于这两大有利条件，国内钢 贸行业异常火爆，但好景不长，2011 年银根突然紧 缩，同时铁路基建等领域因黑天鹅事件急刹建设项 目，一时间钢贸企业哀鸿遍野，时至今日依旧没有 好转，究其原因，共性的是钢贸企业主流业务模式 的本质就是;二银行;根子里已经埋藏着巨大的资 金风险，如果不能清醒地意识到这一点，伴随宏观 经济环境必然有的起起落落 ，很容易因为内外部某 个因素，引爆资金断链风险，因此，铁路运输企业经 营钢贸业务时应慎之又慎。 一\钢贸行业由于市场竞争充分，进销价差很 少，全靠以规模销售获得微薄利润，大规模的市场 购销行为又导致了必须依靠银行授信的资金筹集 模式，同时采购支付预付款，销售产生应收款，钢贸 企业从银行获得的资金被上下游占用。在此模式 中，钢贸企业实际成了上下游企业的;二银行以 经营利润的形式获得实质是融资利息的回报，这就 是钢贸企业资金风险乃至经营风险产生的根掘 规模巨大的铁路基建创造了规模巨大的钢材 贸易需求，同时铁路运输企业的运输主业营业收入 和利润水平都与企业庞大的资产规模不相匹配，两 者很容易产生结合，导致铁路运输企业介入钢材贸 易成为大概率事件。 钢贸业务核心模式是:1.钢材贸易商与业务 链条的上游，即钢厂签订年度采购合同，锁定年度 收稿日期 :2015-06-20 文章编号 :1006-6365(2015)05-0085-03 钢材月采购量，价格按日随行就市;同时主要利用 招投标的模式获得项目的供应合同，价格按月或季 度随行就市 ;2. 钢材贸易商利用银行授信向钢厂 开出银承作为预付款，每月按合同采购钢材，同时 按中标条件销售钢材 ;3. 销售钢材后，按合同约定 回款，利用回款支付到期的银承。 钢贸盈利的数学 模型见公式(1) : 设 :R 年一企业年净资产回报率，为简化分析过 程，假设净资产全部为现金; r 次一年均利润率，剔除财务费用; r 银草一银行承兑汇票保证金比例; m 自一企业自有资金，为简化分析过程，假设全 部为净资产; r 银一银行年利率; T 年一年均回款期; p 年一企业年营业额; L 年一企业年贷款额; R 年 =(r 次 x p 年 -r 银 x L 年)+ m 自 =r 次 p 年 1m 自 -r 银 T 年 P 年 r 银最 /365m 自 +r 银…(1) 根据公式。)可得: 1.在项目毛利可以覆盖财务费用时候，自有 资金越少，贷款越多，自有资金回报率就越高; 2. 在项目毛利不可以覆盖财务费用时候，自 有资金越少，贷款越多 ，亏损越厉害; 上述业务模式非常简单但是模式中每个环节 都可能存在着风险，风险主要来源于以下方面: 作者简介:余 军(1973- )，男，湖南岳阳人，广东地方铁路有限责任公司董事长、党委书记，工程师、经济师，主要研究方向为铁路运输企业 管理。 86 云梦学干。 2015 年 1.与钢厂签订的年度采购合同，无论是采购 量还是采购的节奏以及采购的定价都无法与所中 标的项目的销售量、 销售节奏和销售的定价相匹 配，量和节奏的不匹配就容易导致库存积压占用资 金、库存跌价等风险，定价的不匹配就容易导致高 买低卖的风险 。 2. 支付钢厂的采购款和银行的到期银承都是 刚性的或近似于刚性的但是销售款的回笼确定性 很差，相互之间严重不匹配，稍有差池，资金就容易 断链。 3. 钢贸的现金流很大，价格差很小，两者的不 匹配很容易诱发资金挪做他用的风险。 二、现阶段钢贸企业业务模式就是做;二银 行但又很难有类似银行的风险管控能力和对冲 手段，因此存在于业务链条各个环节的巨大经营风 险与生俱来，可努力控制但不能从根本消灭;铁路 运输企业属于劳动力密集型企业，长于生产管理， 短于资金运作，进入资金密集型的钢贸行业前，对 经营的杠杆倍数、经营的激励强度、风险管控团队 和经营团队的有机结合等问题必须寻找到适合自 身企业的答案，否则最好不要进入钢贸行业 衡量钢贸