美联储量化宽松货币政策实施效果及对中国的启示.PDFVIP

美联储量化宽松货币政策实施效果及 对中国的启示 基于托宾 Q理论的货币政策传导机制视角 扈文秀 王锦华 黄胤英 内容摘要 ：本文首先基于托宾 。理论的货 币政策传导机制视角。对美联储量化 宽松货 币政策的实施效果进行分析，然后对金融危机以来 中国企业托宾Q值 、货 币政策及经济走 势进行梳理总结 ，探索对我国当前货币政策走向的启示意义，最后得 出以下结论 ：美联储的 四次量化宽松货 币政策，进一步保持了资本市场融资功能．刺激创新型企业融资，起到 了恢 复市场信心、复苏房地产市场、推动产业结构调整和经济增长的作用 在我 国，随着股票市 场在货 币经济 中的作用 日益增强，托宾 。值逐步显现 。2007年以来在 中国人民银行实施偏 紧的货 币政策下 ．我 国有效抵御 了国际金融危机冲击 2013年上半年中国经济继续稳定增 长，但部分宏观经济指标呈下滑趋势，金融市场资金持续紧缺，热钱压境 ，股市低迷 ，潜在 的风险不容忽视 纵观 时下的国内外经济政策环境．我国可以考虑推 出适度宽松的货 币政 策 ．推进利率市场化 ，这不仅有利于缩小人 民币与