劳动力全球化－国际金融前沿1.pptVIP

劳动力全球化与金融危机 ——要素流动的非均衡表现为全球经常账户的不平衡， ——贸易品价格下降为美国的低利率政策提供实体经济基础，为借贷消费提供条件 ——劳动力全球化导致发达国家产业结构调整加快，产业空洞化加剧，美国金融业的过度发展是产业结构调整的结果，是对产业空洞化的补偿。 ——新兴国家实体和虚拟经济非均衡发展加强了美元地位，为美国金融业的过度发展提供了国际环境条件 ——工资刚性下的老欧洲（希腊等）金融危机，是不适应劳动力全球化冲击的结果 若干汇率概念 实际汇率 是消除通胀影响后，两国货币所代表的商品和劳务实际数量之比 名义汇率是货币间购买价格之比，实际汇率是两种货币所代表的商品和劳务篮相对价格之比 一般表达式 或外部实际汇率(2. 8), 注意其是间接标价法 与购买力平价的关系: 若购买力平价成立, 实际汇率与基期汇率之比为1; 若在直接标价法下大于1,表示实际汇率贬值; 反之, 则为升值（直接标价） 实际汇率的根与枝..\课件\复件 国际金融理论和政策.ppt 有效汇率 是一国货币对外的加权平均价值，或对主要贸易伙伴国的加权平均汇率（2，15）一般以指数方式和间接标价方法表示 实际有效汇率是衡量一国产品在世界市场竞争力的重要指标 有效汇率的计算：确定权重，确定每种货币在基准货币中的权重；按基期基准货币与载体货币间的汇率，按权重套算出单位基准货币中所有货币的含量；根据权重，将单位货币中各货币的含量折算为载体货币，计算出折算后的载体货币加权平均值，并将其作为100%；根据报告期的市场汇率，将内含各货币值折算为载体货币，计算出折算后的载体货币加权平均值，并与基期比较，算出有效汇率指数 例 设人民币中USD，EUR，JPY的权重为50%，30%，20%，基期的市场汇率为RMB：USD =0.125; EUR= 0.135; JPY= 15, 按权重,单位RMB中的各货币含量分别为0.0625, 0.0405和3. 将其转化为USD, 则加权平均汇率为0.0625+ 0.0375+ 0.025 = 0.125. 现市场汇率为USD =0.135; EUR= 0.125; JPY= 13, 按基期单位RMB含量,则加权平均USD汇率为0.0625+ 0.0405*0.135/0.125+ 0.027*0.135/13 = 0.0625+ 0.0437+0.0312 = 0.1374 0.1374 /0.125 *100% = 109.92% 实际汇率的其它定义 内部实际汇率: 表示生产贸易品的国内两部门相对价格变化.或生产贸易品的机会成本。 应用这一定义要考虑两个假设, 即贸易品在国际上符合一价定律,外国内部实际汇率不变(请考虑B-S效应） 贸易品实际汇率: 与贸易条件等同,但反映不同的意义. 当贸易条件改善时,本国商品价格相对较贵,竞争力下降(生产者实际汇率；考虑流通成本的贸易品实际汇率) 工资成本实际汇率: ,由于工资具有较强的渗透力,其更能反映成本对实际汇率的影响 相对劳动成本模型 当名义汇率走势符合相对购买力平价时 以劳动成本衡量的实际汇率 基期的实际汇率可表示为： 当 时，实际汇率贬值 均衡汇率 是从宏观经济均衡视角,在没有贸易保护条件下,内外部经济同时实现均衡的汇率. RE IB EB 斯旺(SWAN)模型 国内支出 基本因素均衡汇率理论FEER:认为外部均衡应是国际真实利率与国内真实利率相一致时,使本国和他国福利最大化的均衡,即从一个中期看,经常帐户余额与基本收支余额相平衡的均衡. CA = CA( tot,ue,y,reer) = Ucf 　行为均衡汇率理论BEER：是将真实汇率决定与市场行为决定相结合的均衡汇率 BEER = qet +K + (rt - rt* ) - ￡ 金融危机冲击与劳动成本变动 国际金融危机主要通过贸易渠道传导到新兴国家 发达国家的经济结构调整加剧出口导向新兴国家的产能过剩问题 劳动密集型产品的供给竞争将日趋激烈 能源和资源产品价格在全球宽松货币政策下将持续提高 金融危机冲击下中国面临相对劳动成本的提高，竞争力下降的压力 东南亚国家汇率兑人民币汇率 劳动力全球化与全球经济结构变化 -全球金融危机和失衡的历史视角 浙江工商大学金融学院 陈志昂 第三次全球化与劳动力全球化 全球金融危机和失衡是全球经济地理结构变迁的表征 从日不落帝国到美国经济霸权的形成 当前金融危机是经济空间结构变化的象征吗? 一些发人深思的问题 - 发达国家和发展中国家国际收支的逆转 -发展中国家向发达国家输出资金 -30余年,大危机首次发生在发达