财务管理第三章资管理.pptxVIP

2013/11/5;第一节 筹资概述;第一节 筹资概述; （1) 合理确定资金需要量，努力提高筹资效果 （2）周密研究投资方向，大力提高投资效果 （3）认真选择筹资来源，力求降低资金成本 （4）适时取得资金来源，保证资金投放需要 （5）合理安排资金结构，保证适当的偿债能力 （6）遵守国家有关法规，维护各方合法权益;1、政府财政资本 2、银行资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人 5、民间 6、企业内部 7、外资 ;1、投入资本 2、发行股票 3、发行债券 4、租赁 5、借款 6、发行短期融资券（商业本票） 7、商业信用 ;一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的筹资渠道，但同一渠道的资本往往可以采取不同的方式取得，而统一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。 因而，企业筹资资金时，必须实现两者的合理配合。 ;;1、股权筹资：也称权益资本或自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配的资本。所有权属于企业的所有者，企业享有经营权，股权资本数额等于净资产数额，为企业长期拥有。 2、债权筹资：也称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约使用、按期偿还的资本。体现债权债务关系，给企业带来财务杠杆利益，给企业带来风险，保证所有者对企业的控制权，有一定的使用期限。 ;1、长期筹资： 2、短期筹资： ;1、内部筹资：也称内源筹资 2、外部筹资：也称外源筹资， ;1、直接筹资： 2、间接筹资： ;1、表内筹资： 2、表外筹资： ;;;1、投资规模 2、法律限制 3、企业财务状况 4、金融市场的完善程度 5、利息率的高低 6、企业信用等级 ;1、是融资计划的前提 2、有助于改善投资决策 3、有助于应变：预测有助于提高企业对不确定事件的反映能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。 ;筹资数量预测的因素分析法;1、筹资数量预测的因素分析法;1、筹资数量预测的因素分析法;例3-3：甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则： 预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）;2、筹资数量预测的销售百分比法;2、筹资数量预测的销售百分比法;基本步骤 （1）确定敏感资产和敏感负债项目 （2）确定敏感资产和敏感负债有关项目与销售额的稳定比例关系 敏感资产和敏感负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入 （3）确定需要增加的筹资数量 ; 对外筹资需要量＝ 或对外筹资需要量＝ 式中，A为随销售变化的资产(变动资产)；B为随销售变化的负债(变动负债)；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为留存收益比率； 为变动资产占基期销售额的百分比； 为变动负债占基销售额的百分比。;资产;资产;对销售百分比法的评价： 优点： 1、使用成本低； 2、便于了解主要变量之间的关系； 3、可以作为复杂方法的补充或检验。 缺点： 假设资产、负债、收入、成本与销售额成正比，经常不符合事实。这使得其应用范围受到限制。 ;3.资金习性预测法 ;(一)高低低点法 a＝最高收入期资金占用量－b×最高销售收入 或＝最低收入期资金占用量－b×最低销售收入 ;例:某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。20×9年预计销售量为1500万件，需要预计20×9年的资金需要量。 表3-4 　　销量与资金变化情况表 要求：（1）按照高低点法建立资金需要量预测模型 （2）20×9年预计销售量1500万件，计算20×9年资金需要量 ;（二）回归直线分析法 ;例：沿用上例资料;第二节 筹资方式 一、长期借款 （一）长期借款的作用 ;1、按提供贷款的机构分类 1）专业性银行借款 2）商业性银行借款 3）非银行金融机构借款 2、按有无抵押品作担保分类 1）抵押借款 2）信用借款 3、按贷款的用途分类－－固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等 ;独立核算、自负盈亏、有法人资格； 经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围； 借款公司具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力； 具有偿还贷款的能力； 财务管理和经济核算制度健全，资本使用效益及公司经济效益良好； 在银行开立账户，办理结算。;1、授信额度（信贷额度）－－也称授信额度或贷款额度，是指借款企业与银行之间通过正式或非正式协议规定的允许企业借款的最高限额。（一年） 2、周转授信（信贷）协议－－是银行具有法律义务地承诺向企业提供不超过某一最高限额的借款协议。 （1）可循环使用（2－6年）