汽车行业2009年中期投资策略.pptVIP

汽车行业2009年中期投资策略 主要内容 由估值驱动走向业绩驱动 投资策略与重点公司 行业回顾与展望 09年年度投资策略 我们在去年12月2009年年度策略报告里面重点推荐了新能源汽车动力，并预测行业反转时刻。 新能源车动力股走势已经验证，获得了超额收益。我们当时重点推荐了科力远 我们预测反转时刻可能在二季度，现在看来这种预测是基本正确的。 下半年：估值驱动走向业绩驱动 业绩展望：5月增收，6月增利 1-5月份累计收入9959亿元，同比增长1.86%。1-5月累计利润同比减少70.6亿元。预计6月份累计利润实现同比增长 预计2009年全行业利润增速约为24%，达到1500亿元 盈利得到支撑的几个因素 产销量上升：产销恢复、售价稳定是汽车行业盈利恢复的一大重要因素。2009年1-5月份，汽车行业景气度有不同程度的回升。产销量分别为483.7万辆和495.7万辆，同比分别增长了11.1%和14.29%。 盈利得到支撑的几个因素 车价趋于稳定：根据价格指数计算的车价年降幅： 2004：-7.73%；2005：-7.33%；2006：-4.48%； 2007：0.41%；2008：-2.41%；2009 1-5：-0.47% 盈利得到支撑的几个因素 原材料成本价格处于低位 主要内容 由估值驱动走向业绩驱动 投资策略与重点公司 行业回顾与展望 投资策略 货车值得重点关注。