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【5A文】经典私募股权投资基金培训课件 第一部分 私募股权投资的概念 第二部分 私募股权投资的运作模式 第四部分 中国PE行业现状 第三部分 私募股权投资的利润来源 第五部分 PE FOF简介 课程结构 私募股权投资的概念 私募股权投资（Private Equity）是指对非上市企业进行的权益性投资，以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营和改造，通过上市、管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资的资金，一般采取非公开发行的方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。 3 1. 什么是私募股权投资（PE） 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行（IPO）前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。 相关资本按照投资阶段可划分为天使投资(Angel Fund)、创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（Buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及上市后私募投资（private investment in public equity，PIPE）、不良债权distressed debt和不动产投资（real estate）等等（以上概念也有重合的部分） 狭义的私募股权投资，仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。 私募股权投资的概念 2. 私募股权投资的特点: 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集 在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。多采用可转换优先股，以及可转债的工具形式 一般投资于私有公司即非上市企业 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等 多采取有限合伙制 投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（MA）、管理层回购等等 私募股权投资的概念 6 排名 机构名称 排名 机构名称 1 昆吾九鼎投资管理有限公司 11 鼎晖投资 2 中信产业投资基金管理有限公司 12 淡马锡控股（私人）有限公司 3 复星资本 13 摩根士丹利亚洲投资有限公司 4 金石投资有限公司 14 龙柏宏易资本集团 5 弘毅投资（北京）有限公司 15 方源资本（亚洲）有限公司 6 建银国际（控股）有限公司 16 太盟投资集团 7 中信资本控股有限公司 17 国开金融有限责任公司 8 凯雷投资集团 18 霸菱亚洲投资有限公司 9 Kohlberg Kravis, Roberts Co. 19 上海力鼎投资管理有限公司 10 广发信德投资管理有限公司 20 国信弘盛投资有限公司 私募股权投资的概念 国内活跃的PE（2012年排名） 7 排名 机构名称 排名 机构名称 1 达晨创业投资有限公司 11 苏州创业投资集团有限公司 2 深圳市创新投资集团有限公司 12 硅谷天堂资产管理集团股份有限公司 3 IDG资本 13 苏州国发创业投资控股有限公司 4 中科招商创业投资管理有限公司 14 深圳市东方富海投资管理有限公司 5 红杉资本中国基金 15 深圳市高特佳投资集团有限公司 6 浙江华睿投资管理有限公司 16 启明维创创业投资管理（上海）有限公司 7 纪源资本 17 北京实地创业投资有限公司 8 上海永宣创业投资管理有限公司 18 赛伯乐（中国）投资 9 深圳市同创伟业创业投资有限公司 19 江苏高科技投资集团 10 深圳市基石创业投资管理有限公司 20 赛富投资基金之管理公司 私募股权投资的概念 国内活跃的VC（2012年排名） 3. 著名的PE投资案例 私募股权投资的概念 私募股权投资的概念 4. 私募股权投资的类型 基金类别 基金类型 投资方向 投资风格 风险收益特征 主要代表 创投基金 （VC） 种子期基金 初创期基金 成长期基金 Pre-IPO基金 主要投资中小型、未上市的成长企业 分散投资 参股为主 高风险 高收益 高盛、摩根斯坦利、IDG、软银、红杉 并购重组 基（buy-out) MBO基金 LBO基金 重组基金 以收购成熟企业为主，单体投资规模通常很大 控股或参股 风险、 收益中等 高盛、美林、凯雷、KKR、黑石、华平 资产类基金 基础设施基金 房地产投资基金 融资租赁基金 主要投资于基础