《股票市场》-课件设计（公开).ppt

6 股票价格指数 一、种类 根据编制方法加以区分 （一）样本股票 1.全及指数和抽样（成分）指数 2.综合指数和分类指数 （二）相对权重 1.根据发行量 2.根据成交量 3.同一权重 （三）平均方法 简单算术平均、加权算术平均和几何平均 二、广义股票价格指数和狭义股票价格指数 （一）股价平均数 在平均股价的基础上对一些不可比因素修正后形成的股价指标，反映不同时点上股价的变动情况。 1.平均股价 全部或者部分上市股票的平均交易价格 简单算术平均：股票价格之和/股票种类数 加权平均：股票成交总额/成交股数 2.平均市值 简单算术平均：股票价格之和/股票种类数=平均股价 加权平均：∑股票价格*上市量/上市股数 股价平均数既不是平均股价，也不是平均市值，它包含了基期因素，考虑到了各种不可比因素，如新股上市、股票拆分或合并、送股、配股、股票退市等因素，进行了相应修正。 （二）狭义股票价格指数 根据不同时期股票价格的平均数对比后得出的动态相对数。 （报告期股价平均数/基期股价平均数）*基期指数 基期指数选择：10、50、100、1000等。 与股价平均数的差别：单位、基期 三、计算方法 （一）股价平均数 1.简单算术平均 ∑样本股票价格/样本股票数 2.加权算术平均 ∑样本股票价格*权重 以成交量或者上市量为权重 3.几何平均 主要是计算简单算术平均 （二）狭义股票价格指数 1.简单算术平均 2.几何平均 3.加权算术平均 （1）拉氏指数（拉斯拜尔指数) （2）派氏指数（派许指数） 多计算派氏指数 四、股票价格指数的修正 定期或者不定期修正。 股票下市、上市公司合并、新股发行，必须修正。 股票拆分、合并，简单算术平均需要修正，加权算术平均不需修正。 上市公司增发新股、配股以及优先权认购股票、可转换债券转股，影响到总市值，需要修正。 （一）除数修正 新的因素出现使得分子受到影响，必须调整分母。 旧的股价平均数=旧的股价总额/旧除数 旧除数=旧的股价总额/旧的股价平均数 新除数-旧除数*（新的股价总额/旧的股价总额） 例： 道琼斯指数和日经指数采用此方法 （二）基数修正 发生有偿增资、新股上市、退市等情况。 基数修正值=原基期总市值*（上市股数改变后的总市值/上市股数改变前的总市值） 五、股价指数的编制步骤 　股价指数一般由证券交易所、金融服务机构、咨询研究机构或新闻单位编制和发布。其编制步聚如下： 　(一)根据上市公司的行业分布、经济实力、资信等级等因素，选择适当数量的有代表性的股票，作为编制指数的样本股票样本股票可随时变换或作数量上的增减，以保持良好的代表性。 　(二)按期到股票市场上采集样本股票的价格，简称采样。采取的时间隔取决于股价指数的编制周期。以往的股价指数较多为按天编制，采样价格即为每一交易日结束时的收盘价。近年来，股价指数的编制周期日益缩短，由“天”到“时”直至“分”，采样频率由一天一次变为全天随时连续采样。采样价格也从单一的收盘价发展为每时每刻的最新成交价或一定时间周期内的平均价。一般来说，编制周期越短，股价指数的灵敏性越强，越能及时地体现股价的涨落变化。 (三)利用科学的方法和先进的手段计算出指数值，计算手段已普及使用电子计算机技术，为了增强股价指数的准确性和灵敏性，必须寻求科学的计算方法和先进的计算技术的支持。 (四)通过新闻媒体向社会公众公开发布。为保持股价指数的连续性，使各个时期计算出来的股价指数相互可比，有时还需要对指数值作相应的调整。 六、世界上几种著名的股票指数 道·琼斯股票指数 　　道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为： 　　股票价格平均数＝入选股票的价格之和/入选股票的数量 　自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。 　　现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元。1986年除数降到1以下，由于经常调整，所以现在的指数用点来做单位而非美元，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。 目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股