广东省高速公路有限公司2018年公司债券(第一期)信用评级报告.pdfVIP

公司债券信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具 的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大公官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期债券到期兑付日有效，主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 公司债券信用评级报告 发债主体 广东高速的前身是经广东省交通厅《关于成立广东省公路建设公 司的通知》（粤交办【1985】009 号）批准，于1985 年1 月3 日正式成 立的广东省公路建设公司，主要负责广东省大中型公路建设工程项目 的组织实施。2002 年7 月，公司整体改制为有限责任公司，并正式更 名为广东省高速公路有限公司。2014 年，根据广东粤财投资控股有限 公司（以下简称“广东粤财”）和广东省交通集团签订的《关于广东省 高速公路有限公司的增资协议》，广东粤财以股权投资方式向广东高速 增资441,950 万元，其中166,825 万元计入实收资本，275,125 万元计 入资本公积。2016 年，根据广东粤财和广东省交通集团关于“广东省 高速公路有限公司的第 2016 期增资协议”，广东粤财以资金人民币 3.38 亿元认缴广东高速本次增加的注册资本0.21 亿元，溢价部分3.17 亿元进入资本公积。截至2018 年3 月末，公司实收资本为124.89 亿 元，广东省交通集团持股86.48%，广东粤财持股13.52%。 公司主要从事广东省粤北、粤西和粤东地区高速公路的投资及运 营。截至2018 年3 月末，公司控股高速公路（含试通车）通车收费里 程为2,050.95 公里，占广东省全部高速公路通车里程的24.60%。 根据《关于茂湛、粤东、河惠和开阳公司股权重组的批复》（粤交 集投【2017】206 号），广东高速无偿接收广州新粤沥青有限公司（以 下简称 “新粤沥青”）向公司无偿划转的新粤沥青所持有的广东茂湛 高速公路有限公司（以下简称 “茂湛公司”）20%股权、广东粤东高速 公路实业发展有限公司（以下简称 “粤东公司”）56.24%股权及广东 河惠高速公路有限公司（以下简称 “河惠公司”）60%股权，同时将所 持广东开阳高速公路有限公司（以下简称 “开阳公司”）28%无偿划转 至新粤沥青；股权划转后，广东高速持有茂湛公司、粤东公司、河惠公 司和开阳公司的股权比例变更为 100%、100%、100%和 22%，广东高速 合并口径子公司将新增粤东公司、河惠公司、同时开阳公司不再纳入 公司合并报表范围，截至2018 年3 月末，已完成相关工商变更手续。 截至2018 年3 月末，公司拥有二级子公司共 12 家，其中全资子公司 7 家、控股子公司5 家。（详见附件3）。 发债情况 债券概况 本次债券是公司面向机构投资者发行的公司债券，发行总额为不 超过人民币30 亿元，拟分期发行。本期债券为第一期，募集资金不超 过人民币10 亿元，发行期限为15 年；面值为100 元，通过簿记建档、 集中配售的方式平价发行；本期债券按年付息，到期一次还本，最后一