“债转股”怡人预期目标实现质疑.docVIP

文章来源：中顾法律网 上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题 “债转股”预期目标实现质疑 甘功仁、白彦、丁亮华 　 　　关键词: 债转股/金融资产管理公司/国有企业 　　内容提要: “债转股”就是由贷款银行成立金融资产管理公司作为投资主体，将其原有的不良信贷资产转变为金融资产管理公司对企业的股权。其目的在于化解银行金融风险，降低企业的负债率和财务费用负担，实现扭亏为盈。“债转股”预期目标的设计是美好的。但是，“债转股”只是解决路径层面的问题，并没有解决诸如结构性改革、体制创新等本体层面的问题。不解决本体层面的问题，“债转股”的预期目标是难以实现的。本文在反思债转股预期目标实现的可能性时，提出了几点质疑供人们思考，以便在操作债转股过程中不至于走太多的弯路。 　　在计划经济体制下，国有企业作为计划生产的承担者，其生产资金主要由财政拨付。银行只是充当着国家财政部和国家计划委员会的“出纳”，与企业之间没有实际的利益关系，因此也不关心企业资金的运用。但自80年代实行经济体制改革开始，国有企业由过去单一的国家投资改变为“拨改贷”，银行贷款成为国有企业融资的主要来源。国有企业与国家财政分离之后，不仅缺少应有的注资来进行设备更新，而且还承担着“办社会”的重任和宏观经济政策的亏损。诸多原因造成的沉重包袱，迫使国有企业不得不不断地向银行举债，进行高负债经营。生产规模越扩大，