第一讲 汇率决定理论与汇率制度.pptVIP

二、外汇管制方法与影响 一、外汇管制的目的、机构 （1）改善国际收支 （2）稳定汇率 （3）增加外汇储备资金 （4）避免国际市场价格巨大变化的影响，等等。 机构：中央银行或专门外汇管理机构 中国：国家外汇管理局 （二）外汇管制的对象：人和物 1.在对人的管理方面：对居民和非居民予以区别对待，一般对居民的外汇收支管理较严，对非居民的外汇收支管理较松。 2.对物的管理:是指对外汇收支中所使用的各种支付手段和外汇资产，根据本国的实际需要有选择、有重点地进行管理。 一般而言，大部分国家都以物作为管理的主要对象。 (三)外汇管制方法:管制外汇价格和外汇供求数量 1.价格管制 指控制外汇的交易价格以调节外汇的成本和外汇的供求关系,间接管制外汇供求。其具体措施有： （1）实行差别汇率制； （2）进口外汇公开标售。 2.数量管制: 直接或间接地管制外汇供求. （1）政府垄断外汇买卖 （2）政府监管私有外汇资产 （3）直接或间接管制进出口外汇：进口限额制(许可证制)；出口外汇分成制；进出口连锁制等 （4）控制资本输出入。 (四)影响 1.积极作用（尤其是对发展中国家而言） （1）稳定外汇汇率，抑制通货膨胀； （2）控制本国对外贸易，促进本国经济发展 （3）限制资本外逃，改善国际收支； （4）以外汇管制为手段，要求对方国家改善贸易关税政策。 2.消极影响： （1）破坏外汇市场机制的运作； （2）不利于国际分工； （3）阻碍国际贸易的正常发展； （4）增加政府和企业的费用支出； （5）加剧国家之间的经济摩擦。 三、资本（金融）账户的开放与人民币自由兑换及其国际化 (一)货币自由兑换与国际化 定义： （1）货币完全自由兑换：是指经常项目和资本项目都实现了货币可兑换。 经常项目可兑换：中国是1996年12月1日开始 资本项目可兑换是指对资本流入和流出的货币实行自由兑换。 （2）货币国际化：指某国货币在世界范围内的自由流动。它不同于国内可兑换。 国内可兑换指居民与居民以及居民与非居民之间进行的交易，而货币国际化还包括非居民与非居民之间进行交易。 （二）货币自由兑换的类别与程度 按照货币自由流动的程度，可以大致划分为四种类型： (1)不可兑换、 (2)经常项目可兑换、 (3)完全自由兑换、 (4)货币国际化。 （三）货币自由兑换或国际化的条件 1．市场经济体制建立与完善的金融市场： 金融机构健全（股份制与公司治理机制） 利率市场化、 2．宏观经济的稳定：价格稳定、财政平衡、国际收支基本平衡→汇率没有很强的升值或贬值的预期 3．经济规模和开放程度 中国外贸依存度 4．外汇市场自由化与汇率浮动化 5. 政府必须有充足的国际储备； （四）人民币国际化的进程 其一，中国政府已经启动 人民币作为跨境贸易结算货币的试点工作；其二，为了在资本项目尚未开放、人民币 尚未充分自由兑换的前提下为外国进口商提供人民币资金，中国央行已经与6 个国家 或地区的央行签署了总额为6500 亿人民币的双边本币互换；其三，为了吸引境外机 构与居民长期持有人民币，中国政府与金融机构开始在离岸市场发行以人民币计价的 债券。自2007 年以来，已有五家大陆金融机构以及两家大陆外资法人金融机构在香 港发行了接近300 亿人民币的债券。2009 年9 月，中国财政部在香港发行了60 亿人 民币国债。 2009年7月6日，经过国务院批准，上海在全国率先开展了跨境贸易人民币结算试点业务。今年6月17日，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、国家税务总局、银监会发布了《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》。 　　据悉，作为全国率先开展跨境贸易人民币结算试点的城市，截至8月16日，上海市累计发生跨境人民币结算业务266亿元，其中，进口200亿元，出口15亿元，服务贸易14亿元，资本项下37亿元。 利: 弊: 六、汇率预测模型与人民币均衡汇率 第5讲 汇率制度、外汇管制与人民币的国际化 一、固定与浮动汇率制度之争 与汇率制度的选择 二、人民币汇率制度 三、外汇管制方法与有效性 四、资本（金融）账户的开放与人民币的国际化 汇率制度概述 1.定义： 汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。 2.分类：理论与实践上分类 理论上常规分为固定汇率制、浮动汇率制、中间汇率制度 (1)固定汇率制（Fixed Exchange Rate Regime） 是指现实汇率受某一固定比价（或平价）的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 (2)浮动汇率制（Floating Exchange Rate Regime） 现实市场汇率由外汇市