广东恒健投资控股有限公司2015年度跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 广东恒健投资控股有限公司 2015 年度跟踪评级报告 发行主体 广东恒健投资控股有限公司 本次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 基本观点 上次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 中诚信国际维持广东恒健投资控股有限公司（以下简称“恒 存续债务融资工具列表 健投资”或“公司” ）主体信用等级为 AAA ，评级展望稳定；维 债券简称 发行额 债券存续期 上次债项 本次债项 持“09 恒健 MTN1 ”信用等级为AAA ；维持“14 恒健 CP001 ”、 (亿元) 信用等级 信用等级 “15 恒健 CP001 ”信用等级为A-1 。 09 恒健 MTN1 100 2009/03/09~2017/03/09 AAA AAA 14 恒健 CP001 10 2014/09/12~2015/09/12 A-1 A-1 中诚信国际认为恒健投资在广东省国资系统中地位突出， 15 恒健 CP001 3 2015/04/29~2016/04/29 A-1 A-1 政府支持有力；广东省经济财政实力持续增强为公司提供了有 概况数据 利的经营环境，公司资本市场业务稳步推进为其自身盈利能力 恒健投资（合并口径） 2012 2013 2014 2015.3 提升奠定了良好基础，南方电网股权入账充实了公司的权益资 总资产（亿元） 1,488.37 1,607.36 2,407.40 2,408.82 本。同时，中诚信国际也关注到公司对代持股份子公司的管控 所有者权益（亿元） 631.11 799.21 1,603.56 1,612.19 总负债（亿元） 857.26 808.15 803.84 796.63 能力一般、母公司偿债指标较弱等因素对公司信用的影响。 总债务（亿元） 729.95 684.15 686.43 588.66 营业总收入（亿元） 545.94 558.30 508.81 110.71 优 势 EBIT （亿元） 99.42 130.57 123.77 -- 继续向好的经营环境。2014 年，广东省多项经济指标继续 EBITDA （亿元） 157.97 195.13 192.01 -- 保持全国领先，全年实现生产总值 67,792.24 亿元，同比 经营活动净现金流（亿元） 121.21 148.05 159.20 35.06 营业毛利率(%) 21.92 27.44 27.59 25.57 增长 7.8% ；2014 年，广东省公共预算收入 8,060.06 亿元， EBITDA/营业总收入(%) 28.94 34.95 37.74 -- 同比