动力煤期货介绍.ppt

* 0000P1EYYMMDD.CHARGEXXXPR * * * * * * * * * * * * * * * * 7.厂库仓单有效期：半年 5、11月强制退出两次，最长6个月 避免额度被长期占用 与甲醇、玻璃保持一致 减少厂库风险 仓单注销后，现货及时消化 动力煤厂库仓单注销及提货流程 8、 1.保证金制度：根据交割合约的不同阶段，设置阶梯形保证金标准 一般月份：5%； 交割月前一个月，按照上、中、下旬分别收取 5%、5%、10%；（利于近月活跃、从推出期权角度考虑） 交割月份：20%（可以保证交割期间的质量升贴水和违约成本） （三）动力煤期货风控制度要点 2.会员公司限仓制度 限仓起点一般为品种可供交割量的25%。指定交割港口流通量7.1亿吨（秦皇岛港等北方港口流通量的90%为动力煤，加上全国净进口量），80%符合要求，可供交割量约5.7亿吨，按照25%计算为1.43亿吨。考虑到大型厂库的仓单流通数量，将限仓量起点设计为100万手（每手200吨），折合2亿吨，是符合现实情况的，同时风险可控。 2.非会员公司限仓制度 限仓单位 交易时段 非期货公司会员及客户最大单边持仓量（含跨期套利持仓） 一般月份 60000（4.6亿元） 交割月前一个月份 上旬 中旬 下旬 60000 30000 10000 交割月份 2000 1.一般月份：60000手。首先，1200万吨利于中等及较大规模产业链企业套保；其次，4.6亿元保证金规模利于机构投资者参与，提供流动性。 2.交割月份：2000手。首先，根据中等规模贸易企业经营数量，从车（船）板交割的特点和时间进度出发，设定40万吨；其次，不会带来较大的运输压力；第三，实践经验缺乏，交割流程有待检验，初期谨慎设计。 3. 交割月前一个月：60000手、30000手、10000手。阶梯减仓，避免价格急剧波动。同时上旬不减仓，利于近月活跃。 限仓规模设计依据 设计特点：“六个最” 最清晰的交易标的、最简单的指标设计、最充足的交割产品、最便捷的交割方式、最广泛的的参与群体和最有效的风险防范制度 请各位专家、朋友批评指正！ 品种部田鑫: 0371 tianxin@ 线性升贴水 收到基低位发热量＞5300千卡/千克时，货款结算价（四舍五入保留小数点后两位）=交割结算价/5500×实测发热量；超过6000千卡/千克时，按照6000千卡/千克计算。 阶梯升贴水 收到基低位发热量=5000千卡/千克时，货款结算价（四舍五入保留小数点后两位）=交割结算价-90 4800千卡/千克≤收到基低位发热量≤5300千卡/千克时，货款结算价（四舍五入保留小数点后两位）=（交割结算价-90）/5000×实测发热量。 2012年下半年以来，二者价差比较稳定，基本在80-90元之间波动。 4倍阶梯贴水 运行4500千卡/千克≤收到基低位发热量＜4800千卡/千克，货款结算价（四舍五入保留小数点后两位）=（交割结算价-90）/5000×4800-（交割结算价-90）/5000×4×（4800-实测发热量）。 期货思路 现货情况 理由 影响 … … … 动力煤在自然存放的情况下，发热量会降低 允许装船时检测的发热量比配对公布时的检验值低300千卡/千克 符合期货市场“严进宽出”的原则 通过升贴水调节，使买方接到这样的货物不吃亏 自主配对环节 卖方公布相关信息供买方自主挑选。淘宝！ 车（船）板交割时，卖方公布信息包括：交割数量、交割地点（具体到港口某公司）、收到基低位发热量、干燥基高位发热量、干燥基全硫、干燥基挥发分、全水分、干燥基灰分、灰熔点、煤种（如为混煤则须注明掺混煤种）、产地等；标准仓单交割时，卖方公布信息包括：交割数量、厂库名称等。 车（船）板交割中，卖方所公布收到基低位发热量高于最终检验结果300大卡（不含）时，在根据货物质量计算所得价格的基础上，再扣减5元/吨。 集中配对环节 最后交易日闭市后，仍未配对的持仓，由计算机按先车（船）板后仓单，再按数量取整、最少配对数原则予以配对（即配对日）。 交割配对流程 交割协商 自通知日起（含该日）三个交易日内，买卖双方可就车（船）板交割事宜进行协商，确定结算方式、交货地点、交货方式、交货时间等，签订《车（船）板交割协议书》。买方最迟应在第三个交易日下午1时30分前，通过会员在会员服务系统中提交《车（船）板交货事项确认单》，卖方会员应在下午3时前进行确认。逾期买方未提交或卖方未确认的，视同违约，按照本办法“交割违约处理”的相关规定处理。 交割协商(