创业企业家的人力资本管理激励-西北农林科技大学学报社会科学版.PDFVIP

创业企业家的人力资本管理激励 刘萍萍 (天津大学管理学院，天津300072) 摘要：创业投资中的A-2资本对创业企业成长贡献越来越大，充分发挥创业企业家人力资本的作用是创业 投资成功的关键因素，人力资本管理激励已经成为控制创业企业投资风险的主要手段。文中深入分析了创业企业 家的人力资本特性：特殊重要性、较差担保性、产出主观性和逐步显现性，基于企业家的这些特性以及绩效的股份 调整、采用分阶段投资与可转换优先股、剩余索取权、股票期权、声誉的需要等探讨了创业投资中的人力资本管理 激励。 关键词：创业企业家；人力资本；管理激励 中图分类号：F272．92 文献标识码：A 创业投资企业依赖的生产资料以人的知识为 家的洞察力和执行能力，可见，创业企业家在创业企 主，战略资源是信息、技术和知识，人力资本对企业 业中有着特殊的重要性。 成长的贡献度越来越大。因此，人力资本管理激励 创业投资是一种长期、关系型、专用性的投资， 成为控制创业企业投资风险的重要手段．。[1]目前创 创业投资家与创业企业家的长期利益是紧密联系在 业投资机构实行以人力资本管理激励为核心的创业 一起的。创业企业家冒着较大风险去创业，目的就 企业治理办法，即通过一定的制度安排、契约设计来 是希望在成功之后获得较大的回报。而创业投资家 加强对人力资本的激励和约束，可以防范企业中的 的利益也是通过创业企业家的努力取得成功之后， 道德风险，提高人力资本效率，实现创业企业的发展 和增值。 才能得到更好的实现。因而，创业企业家人力资本 的特殊重要性，决定了创业企业家必须得到良好的 一、创业企业家特殊重要性与基于 激励，因此，可以采取基于创业企业业绩来调整创业 业绩调整企业家股份韵激励制度 企业家股份的激励制度安排。 (二)基于创业企业业绩调整创业企业家股份 (一)创业企业家的特殊重要性 创业企业家的股份常常依赖于投资后企业在一 创业企业面对的更多是新技术与前人未开拓的 定时期内的实际绩效。创业投资合同中规定，在企 市场，它们所拥有的资源与成熟企业相比明显不足， 业发展绩效好的情况，创业企业家将获得较多股权； 要想成为市场的领导者，就必须在只有部分信息的 而当企业发展绩效不好时，其股权将相应下调。这 情况下做出决策，如果等到信息几乎完全后再决策， 种股份调整有时会同分期投资的投资方式结合使 则最多只能成为市场的跟随者。正是由于创业企业 的这些特点，使得创业企业的成功依赖于创业企业 用。根据调查，有较大比例的创业投资机构采取了 收稿日期：2005—11-14 作者简介：刘萍萍(1974一)，女，河北保定人，天津大学博士后，研究方向为创业投资与技术创新。 万方数据 第4期 刘萍萍：创业企业家的人力资本管理激励 79 这种方式