医药行业2012年12月投资策略短期休整有利于更健康成长20121207.pptVIP

2012M1-9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012M1-9 ? ? ? 12年1-9月收入增长19.50%，利润增速低于收入增速 12年1-9月医药行业收入增长19.50%，较1~8月增速提升0.45个百分点，利润增长17.41%，较1~8月增 速下滑0.91个百分点，利润增速仍低于收入增速。 6~9月行业累计收入增速均在19%左右，环比3~5月收入增速放缓主要受毒胶囊事件影响。（1~3月收入 增23.22%，1~4月增20.60%，1~5月增20.20%，1-6月增19.07%，1~7月增19.08%，1~8月增19.05% ）。 预计12年全年工业收入增速超过20%、利润增速18-20%。 2000年 -2012年 9月 收入和利润增速 2000年 -2012年 8月 医药工业盈利水平变化 50% 45% 收入增速 利润增速 40% 毛利率 利润率 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 数据来源：wind、国信证券经济