金融风去险管理讲纲5.docVIP

PAGE PAGE 17 第五章 证券公司的风险管理 第一节 证券公司风险管理概述 一、证券公司风险生成的原理 1. 证券公司内在的脆弱性 （1）高负债经营导致的脆弱性（负债率高） （2）管理制度导致的脆弱性（奖惩不对称） （3）竞争压力导致的脆弱性（放宽条件） （4）高传染性导致的脆弱性（全球性传递） 2.金融资产价格的过度波动性 （1）金融资产难以定价（虚拟资产） （2）金融资产价格受市场信心影响很大 （3）投机力量和信用交易机制的影响 （投机使价格偏离价值，信用交易放大） 二、证券公司风险的类型 1.系统性风险 系统性风险，是指由于政治、经济、社会等环境因素变化而对整个证券市场的证券价格所造成影响的风险。主要有： （1）政策风险（政策变化） （2）经济周期波动风险（经济周期） （3）利率风险（利率变化） （4）汇率风险（汇率变化） （5）购买力风险（通货膨胀） 2.非系统性风险 非系统风险是指证券公司在经营过程中，由于决策失误、经营管理不善、违规操作以及违约等原因，导致金融资产损失的可能性。主要有： （1）操作风险（价格波动） （2）信用风险（对手违约） （3）流动性风险（变现能力） （4）财务结算风险（结算问题） （5）管理风险（管理失误） 三、证券公司风险管理的理念、目的与体系 1. 证券公司风险管理的基本理念 （1）经验、判断与沟通是重要的避险工具