资金的时间价值与等值计算（PPT58页).ppt

练习：某企业投资项目需向银行贷款500万元，年利率10%，试用间断计息法和连续计息发分别计算8年后的本利和。 间断计息 连续计息 * 第3节 资金的等值计算 引例： 现在借款1000元，五年内以年利率8%还清本利， 试计算以下偿还方式每年偿还额和五年偿还总额： （1）第五年末一次还清； （2）每年只偿还所欠利息，第五年末一次偿 还本金； （3）每年末等额偿还； （4）每年末偿还等额本金和所欠利息。 * 第3节 资金的等值计算 基本概念 一次支付类型计算公式（1组公式） 等额分付类型计算公式（2组公式） 主要内容： * 决定资金等值的三要素 一、基本概念 一定数额资金的经济价值决定于它是何时获得的。因为资金可以用来投资或用于现期消费，今天得到的相同数额的资金比以后获得更划算。 1）资金数额； 2）资金发生的时刻； 3）利率（折现率） * 一、基本概念（续） 几个基本概念 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成 现在时点（基准时点）的等值金额的过程； 现值：将来时点上的资金折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额； 终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金价值； 折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率 ） * 二、一次支付（整付）类型公式 P F 0 n 1 2 1 2 n n－1 0 P 现值 1 2 n n－1 0 F 将来值 整付：分析期内，现金流量均在一个时点发生 现值P与将来值（终值）F之间的换算 现金流量模型: * 已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和（终值）F。 1.整付终值计算公式 称为整付终值系数，记为 待求等值现金流量 已知参数 利率（折现率） 计息周期 P F 0 n 1 2 * P F 0 n 1 2 已知未来第n年末将需要或获得资金F ，利率为i，求期初所需的投资P 。 称为整付现值系数，记为 2.整付现值计算公式 * 例1：某人借款10000元，年利率为10%，借期5年，问5年后连本带利一次须支付多少？ 例题1 * 例2：某人计划上大学后购买电脑，预计5年后 需要资金10000元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？ 例题2 * 三、等额分付类型计算公式 “等额分付”的特点:在计算期内 1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流, 用年值A表示； 2）支付间隔相同，通常为1年； 3）每次支付均在每年年末。 A 0 1 2 n-1 n A 0 1 2 n-1 n * 等额年值A与将来值F之间的换算 1 2 n n－1 0 A（等额年值） 1 2 n n－1 0 F（将来值） 现金流量模型： 1 2 n n－1 0 A F * 已知一个投资项目在每一个计息期期末有年金A发生，设收益率为i，求折算到第n年末的总收益F 。 称为等额分付终值系数，记为 3.等额分付终值公式 1 2 n n－1 0 A(已知) F(未知) 注意 * 某同学为学业储备资金，每年年末存入银行1000元，若存款利率为8%。第10年末可得款多少？ 例题3 * 已知F ，设利率为i，求n年中每年年末需要支付的等额金额A 。 称为等额分付偿债基金系数，记为 4.等额分付偿债基金公式 1 2 n n－1 0 A(未知) F(已知) * 资金 时间价值与 等值计算 第 3 章 * 第3章 资金的时间价值与等值计算 资金的时间价值及等值计算的概念 利息与利息率及其计算 资金的等值计算 * 重点：资金的时间价值、资金等值计算的概念、公式及应用 难点：名义利率与实际利率的计算、资金等值计算公式的综合应用 * 第1节 资金的时间价值及等值计算 1、概念：不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值，如利润、利息。 因此今天可以用来投资的一笔资金，即使不考虑通货膨胀的因素，也比将来同等数量的资金更有价值。这是由于当前可用的资金能够立即用来投资，带来收益。由此看来，资金是时间的函数，可随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 一、资金的时间价值的概念 资金的时间价值是经济活动中的重要概念，也是资金使用过程中必须认真考虑的一个标准。从量的规定性看，资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 一、资金的时间价值的概念 ①资金时间价值产生的前提 资金时间价值产生的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在,具体来说