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建筑工程经济 模块四 项目投资方案的比选 项目投资方案的比选 4.1 财务评价概述 4.2 项目投资评价指标 4.3 项目投资方案 4.4 项目投资方案的比较和选择 4.1.1 财务评价概述 4.1.1 财务评价的概念及内容 4.1.2 财务评价的程序 4.1.3 基本的财务报表  4.1财务评价的概念 财务评价概念 财务评价又称财务分析，是项目经济评价的重要组成部分，它是从企业项目或项目本身的角度出发，根据我国现行的财税制度和价格体系，分析、计算项目范围内的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目在财务上的可行性。 财务评价的内容 考察项目方案本身盈利能力。 考查项目在融资条件下的盈利能力。 考查项目的偿债能力。 考查项目的财务生存能力。 考查项目的利润状况以及利润分配情况。 考察项目投资各方的盈利能力，分析项目在财务上是否可以满足投资各方预期的资产增值要求。 4.1.2财务评价程序——经营性项目 A在明确项目范围的基础上，根据项目性质（新建项目或改、扩建项目，经营性项目或非经营性项目等）选取适宜的方法。 B研究、确定财务分析的基础数据与参数，包括主要投入品和产出品的财务价格、税率、利率、汇率、计算期、运营负荷、折旧年限、摊销年限、财务基准收益率等基础数据与参数。 C进行现金流量预测与计算，编制辅助财务报表，包括投资估算和资金筹措估算表、营业收入、营业税金及附加增值税估算表和总成本费用估算表等。 D汇总编制财务报表，包括各类现金流量表、利润与利润分配表、财务现金计划流量表、资产负债表和借款还本付息计划表。 财务评价程序——经营性项目 E计算财务指标，进行融资前财务盈利能力分析和融资后财务盈利能力、偿债能力、财务生存能力分析。 F按以上内容对初步确定的项目建设方案（称为基本方案）完成财务分析后，还应结合不确定性分析和风险分析的结果，作出项目财务分析的结论。 G根据项目财务分析信息反馈，为完善项目建设方案，有时需对原先初步确定的建设方案进行较大调整。在此情况下，需要对调整后的建设方案重新进行财务分析。 H编写财务分析报告。 4.1.3基本的财务报表 基本财务报表 现金流量表、 利润与利润分配表、 财务计划现金流量表、 资产负债表、 借款还本付息计划表 辅助财务报表 投资估算表 折旧与摊销估算表 总成本费用估算表 现金流量表 财务现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的表格。 编制现金流量表的主要作用是计算财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等分析指标。 现金流量只反映项目在计算期内各年实际发生的现金收支，不反映非现金收支（如折旧、摊销费等）。 财务现金流量表可分为项目投资现金流量表、项目资本资金现金流量表和投资各方现金流量表。 项目投资现金流量表 编制项目投资现金流量表时要注意下列问题： 项目投资现金流量表适用于新设法人项目于既有法人项目的增量和“有项目”的现金流量分析。 调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于利润与利润分配表、项目资本现金流量表和财务计划先进流量表中的所得税。 用途： 在项目确定融资方案前，对投资方案进行分析，用户以计算项目所得税前的财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等财务分析的表格。 项目投资现金流量表 计算指标：项目投资财务内部收益率（%）(所得税前） 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后） 项目投资财务净现值（所得税前） 项目投资财务净现值（所得税后） 项目投资回收期/年（所得税前） 项目投资回收期/年（所得税后） 项目资本金现金流量表 特别提醒： 编制项目资本金现金流量表时要注意下列问题： 项目投本金包括用于建设投资、建设利息和流动资金的资金。 对外商投资的项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。 项目现金流量表适用于新设法人项目与既有法人项目的“自有项目”的现金流量分析。 用途：从投资者的角度出发，以投资者的出资额即资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算项目资本金的财务内部收益率、财务净现值等财务分析指标的表格。 投资各方现金流量表 编制投资各方现金流量表时要注意下列问题： （1）投资各方现金流量表可按不同投资方分别编制。 （2）投资各方现金流量表既适用于内资企业，也适用于外商投资企业；既适用于合资企业，也适用于合作企业。 （3）投资各方现金流量表中现金流入是指出资方因该项目的实施将实际获得的各项收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。表中项目应该根据项目的具体情况来调整 （4）实分利润是指投资者由项目获取的利润。 （5）资产处置收