第九章风险恩与决策.pptVIP

第九章 风险与决策 确定性与不确定性 风险决策的描述 风险的偏好 风险管理 (3)风险中性 风险中性者针对同样的收入水平或收入预期，确定条件下获得的效用和不确定条件下获得的效用期望值相等。 9.2风险的描述 风险中性者的选择 风险中性者的收入-效用线是一条直线 U[λX1+（1-λ)X2] = λ U（X1）+（1-λ）U （X2） U(E(X))＝E(U(X))] X1 X2 U（X1） U（X2） λ X1+（1- λ）X2 λU（X1）+（1-λ）U（X2） (4)风险贴水或风险溢价（Risk Premium) 风险规避者为规避风险而愿意付出的代价 风险溢价等于同样效用水平下，确定性收入和存在风险时达到同样效用所必须的预期收入之间的差额。 9.2风险的描述 风险贴水的计算 U X1 U（X1） U（X２） X２ 对于效用水平： λ U（ X1 ）+ （1- λ） U （ X2） 确定状况下对应的收入为Ｘ＊ 不确定情况下对应的收入为： λ X1 + （1- λ） X2 风险贴水为： Ｘ＊ -［λ X1 + （1- λ） X2］ λ U（ X1 ）+ （1- λ） U （ X2） X＊ Ａ Ｂ λ X1 + （1- λ） X2 9.3风险条件下的决策 简单彩票：一个简单彩票L是一个概率序列L=（p1,p2,……，pn)，其中对于所有的n有pn≥0，且∑ pn =