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第四章 资金成本与资本结构 第一节 资金成本 第二节 杠杆原理 第三节 资本结构 基本要求 　1、掌握资本成本的计算方法 2、掌握资本结构理论3、了解资本结构的调整方法4、熟悉经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险以及复合杠杆与企业风险的关系 第一节 资本成本 一、资本成本的含义 资本成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。 用资费用，是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等，这是资本成本的主要内容。 筹资费用，是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等，它通常是在筹措资金时一次性支付。 二、个别资本成本 式中：筹资费用率 = 筹资费用/筹资总额 在资金成本的计算公式中，分母为筹资企业实际取得的可供投资使用的资金，是筹资净额，而非筹资总额。 筹资费用一般使用其占筹资总额的比例――筹资费率表示，所以，分母也可表示为： 筹资总额×（1－筹资费率） 1、长期借款资本成本（ ） 设：L —长期借款额； i — 借款年利率； — 借款年利息（ ）; T — 所得税税率； — 长期借款筹资费用率。 （1）当借款筹资费用很小时