财务管理学第二章财务嗨管理的基本观念.pptVIP

第二章 财务管理的基本观念 第一节 时间价值 时间价值的概念 时间价值的计算 复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算 后付年金 先付年金 延期年金 永续年金 时间价值计算中的几个特殊问题 时间价值的概念 西方：为投资者推迟消费的耐心而给予的报酬。 我国：货币在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额，它来源于工人创造的剩余价值。有绝对数（时间价值额）和相对数（时间价值率）两种表现形式。 必须在周转使用中才能产生增值； 只考虑时间因素形成的价值差额，不包括通货膨胀贴水和风险报酬； 由工人的剩余劳动创造。 时间价值的计算——复利终值与现值 复利(Compounding)不仅本金要计算利息，利息也要计算利息。“利滚利” 复利终值(Future Value of Compounding)是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。 复利现值(Present Value of Compounding)是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值叫作贴现(Discounting)。 FVIF: Future Value Interest Factor PVIF: Present Value Interest Factor 时间价值的计算—年金终值与现值 年金(Annuity)：一定时期内每期相等金额的收付款项。 后付年金(Annuity in Arrears) ：每期