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9．4．3布雷顿森林货币体系 虽然IMF规定赤字国家和赢余国家都有调整国际收支失衡的责任，但事实上，采取纠正措施的多是赤字国家，盈余国家往往不愿以及时升值的举措来减少赢余，这就加深了调节国际收支的困难性。 在该体系下，大多数货币与美元保持固定汇率，而美元又与黄金挂钩，因此，其他国家可用本币兑美元贬值来调节赤字，但美国却无法体面地使其货币贬值。 * 9．4．4 牙买加体系 * 9．4．4 牙买加体系 一、牙买加体系的主要内容 实行浮动汇率制度的改革 推行黄金非货币化 增强特别提款权的作用 增加成员国基金份额 扩大信贷额度，以增加对发展中国家的融资 * 9．4．4 牙买加体系 二、牙买加体系的运行 储备货币多元化 汇率安排多样化 多种渠道调节国际收支 1、运用国内经济政策 2、运用汇率政策 3、国际融资 4、加强国际协调 * 9．4．4 牙买加体系 三、对牙买加体系的评价 1、积极作用： (1)多元化的储备结构摆脱了布雷顿森林体系下各国货币间的僵硬关 系，为国际经济提供了多种清偿货币，在较大程度上解决了储备货币 供不应求的矛盾； (2)多样化的汇率安排适应了多样化的、不同发展水平的各国经济， 为作国维持经济发展与稳定提供了灵活性与独立性，同时有助于保持 国内经济政策的连续性与稳定性； (3)多种渠道并行，使国际收起的调节更为有效与及时。 * 9．4．4 牙买加体系 2、牙买加体系的缺陷： (1)在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，在多元化问际储备下，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定； (2)汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出； (3)国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。 * 9．4．5 欧洲货币一体化与欧元的产生 * 9．4．5 欧洲货币一体化与欧元的产生 一、欧洲货币一体化的概念 欧洲经济共同体各成员国在货币金融领域进行合作，协调货币金融关 系，最终建立一个统一的货币体系，其实质是这些国家集团为了货币金融 领域的多方面合作而组成的货币联盟。 这种货币一体化有三个典型象征： 1、汇率的统一，即货币联盟成员国之间实行固定汇率制，对外则实行统一的浮动汇率； 2、货币的统一，即货币联盟发行单一的共同货币； 3、机构的统一，即建立统一的中央货币机关，发行共同的货币，规定有关货币联盟的国家以及保管各成员国的国际储备。 * 9．4．5 欧洲货币一体化与欧元的产生 二、欧洲货币一体化的进程 1、 魏尔纳计划 2、欧洲货币体系 3、德洛尔报告与《马斯特里赫特条约》 4、《马约》签订后的一体化进程与欧元的产生 * 9．4．5 欧洲货币一体化与欧元的产生 三、欧元的特点及对现行国际货币体系的挑战 1、跨主权国家创造的信用本位货币。其信用将来自于人们对欧洲货币联盟内高效率的协调能力、其经济实力和经济增长潜力所赋予的信心。 2、货币政策与财政政策的分离造成欧元的缺陷。一国范围内的货币政策与财政政策是有矛盾情形的，该矛盾对于具有第一个特点的欧元来讲显得更加突出，因为其统一的欧洲中央银行与分离的各国主权政府之间，并不能保证在必要时能够完全协调一致。因此分离的财政政策和货币政策也可能从内部动摇欧元的生命所在——币值稳定。 * 9．4．5 欧洲货币一体化与欧元的产生 对国际货币基金组织协调能力的挑战 对国际储备体系的挑战 挑战目前的所谓“非体系”，为世界货币的发展起到示范作用 许多学者已经预言，世界货币最终的统一将建立在几大区域性国际货币基础之上，并在广泛的国际协调上与制度框架内执行其世界货币的职能。我们认为，未来IMF货币的改革进程将和区域内国际货币—体化发展进程相交织，并最终创造出一种完善的世界货币。尽管这个过程是漫长的，但这或许是未来国际货币体系演化的趋势。 * 第九章 国际金融组织与国际金融体系 第一节 全球性国际金融组织 * 9．1．1国际货币基金组织 一、国际货币基金组织建立的过程与宗旨 (1)设立一个永久性的就国际货币问题进行磋商与合作的常设机构，促进国际货币合作； (2)促进国际贸易的扩大与平衡发展，借此提高就业和实际收入水平，开发成员国的生产性资源，以此作为