石油石化行业-通联策略研究.PDFVIP

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2018-12-29 发布于天津
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石油石化行业-通联策略研究

证券研究报告 2018.9.9 石油石化行业，我们这样看分析师张樨樨 SAC 执业证书编号：S1110517120003 风险提示：国际油价大涨或大跌的风险；国际炼油及化工行业快速扩能导致盈利下滑的风险行业评级：强于大市 1 化石能源及炼化产业链石油(34%) 成品油化工品烯烃 cracking 汽油 cracking (26%) 芳烃石脑油(5%) Crude oil refining 煤炭（28%） (90%) 柴油 (28%) 煤油(8%) 天然气（23%）燃料油(8%) 新能源（15%） NGL(10%) 其他(25%) 生物质水核风光资料来源：BP，IEA，天风证券研究所原油及油服：供需平衡表和成本曲线框架 2018年原油市场展望——脱实原油数据库向虚大类资产和 2018年投资策略——重视石化原油系列报告之一：重重迹象表明，风险溢价上行金融市场配置价值原油系列报告之二：回顾历史伊朗石油禁运回顾：改变大周期，我们站在哪里？历史油价走向的大事件地缘美制裁伊朗打响发令枪，政治如何选择最合适标的？原油系列报告之三：EIA月报出炉，这次超预期的是需求页岩再谈页岩油资本开支纪律供给油价需求