期待公司多元化之路取得新成果.PDFVIP

公司研究 Page 1 jy [Table_KeyInfo] 证券研究报告—动态报告 建材 [Table_StockInfo] 万年青 （000789 ） 买入 水泥Ⅱ 2015 年年报点评 （维持评级） 2016 年04 月01 日 一年该股与[Table_BaseInfo]沪深300 走势比较 财报点评 万年青 沪深300 1.4 期待公司多元化之路取得新成果 1.1 0.9  净利润同减少 55%，EPS 0.41 元/股，10 派1.0 （含税）。 0.6 15 年全年公司共实现营业收入55.83 亿元，同比下降 16.46% ，营业利润3.99 0.4 亿元，同比下降59.73% ，归属母公司股东净利润2.49 亿元，同比下降54.79%； A-15 J-15 A-15 O-15 D-15 F-16 EPS 0.41 元/股，基本符合市场预期。四季度单季度业绩超预期，单季度净利润 股票数据 超 1 亿元，环比增速超 100%，同比下滑从三季度的63%收窄至39%。15 年分 总股本/ 流通 (百万股) 613/613 红方案拟10 派1.0 （含税）。 总市值/ 流通 (百万元) 4,551/4,551  销量平稳增长，产品价格下降导致盈利下滑 上证综指/深圳成指 3,004/10,455 公司全年共生产水泥 2141 万吨，同比增长4.6% ；生产熟料 1519 万吨，同比 12 个月最高/最低元） 13.76/5.69 增长6.7%；销售水泥产品（含熟料）2247 万吨，同比增长4.6% ；销商品混凝 土366 万方，同比下降14%。由于市场需求持续低迷，销售价格连续下探的影 相关研究报告： 《江西水泥-000789-2012 年中报点评：盈利 响，公司收入同比下滑16.46%。虽然水泥生产成本比2014 年下降8.05 个百分 基本触底，积极向下游发展》 —— 点，但是水泥价格跌幅大于成本跌幅，导致公司毛利率较 14 年同期下降 6.96 2012-08-23 个百分点。水泥和熟料销售均价约为 198 元