《第四章国际商务经营形式及其选择》-课件设计（公开）.pptVIP

模式中各个符号的含义如下： C：母国生产成本，即国际企业在母国的生产成本。 C’：目标国生产成本，即国际企业如到目标国投资设厂时的生产成本。 M：出口费用，包括运输、保险、关税等费用。 AC’：在目标国设厂生产的额外支出，因环境差异必定会有额外开支，故称之为“环境差异成本”。 D：转让无形资产的耗散费用。国际企业拥有的特定优势，如专利、专有技术、管理方式、销售渠道等，通过许可证协议让渡给他人时，意味着特定优势的耗散，同时还有其他风险，如技术秘密被泄露、专利许可被滥用等，这种耗散（Dissipation）的代价即耗散费用。 （1）选择出口方式的两个条件： C + M C’+ AC’ （a）； C + M C’+ D （b）； （a）式表示在母国生产并出口，其费用成本小于到目标国设厂生产的成本和额外开支；这意味着投资式进入所付出的成本高于出口方式。 （b）式表示在母国生产并出口，其费用成本小于契约式进入的机会成本和耗散费用。由于采取契约式进入，例如通过许可证协议转让技术或其他无形资产，就必须舍弃投资式进入，故C’实际上就是契约式进入的机会成本。既然投资式进入和契约式进入的费用成本都高于出口方式，当然不如在母国生产并出口。 （2）选择投资方式的两个条件： C’+ AC’ C + M （a）； C’+ AC’ C’+ D （b）； 根据①所作说明，（a）（b）两式的经济意义是：投资式进入费用成本，即在目标国设厂生产的成本和额外开支，均小于出口方式的费用成本（C+M）和契约式进入的费用成本（C’+D），故此时自应选择投资式进入。 （3）选择非股权安排方式的两个条件： C’+ D C’+ AC’ （a）； C’+ D C + M （b）； 根据（1）（2）所作说明，（a）（b）两式的经济意义是：契约式进入的费用成本均小于投资式进入和出口方式的费用成本，故此时自应选择契约式进入。 3、收入模式 收入模式（The Net Present Value Model）是运用“净现值法”来进行国际市场进入方式选择的模式。对跨国企业而言，能带来最大净收入的进入方式便是最佳选择，但未来若干年的净收入都是“将来值”，应折算成“现值”进行比较，故称为“净现值法”。这种方法考虑到了费用成本未来的变动对净收入的影响，故具有能反映动态变化的优点。例如，开始进入目标市场时，由于对环境很陌生，上述的环境差异成本（即额外开支，用AC’表示）必定要高于出口费用（M）；但随着时间的推移，企业对目标国环境的适应能力逐步提高，则AC’会下降，并有可能低于出口费用（M）。转让无形资产的耗散费用（D）通常也是开始时很高，甚至都高于AC’和M，但随着产品日益成熟，技术渐趋普及，D也会下降，甚至会低于AC’和M。当然这是就一般趋势而言，按照以下公式计算时，还须逐项作出具体估计。 净现值法公式中各个符号的含义如下： C：母国生产成本 C’：目标国生产成本 R：最终产品销售的总收入，即毛收入 AC’：在目标国设厂生产的额外开支（环境差异成本） M：出口费用 D：转让无形资产的耗散费用，即由于特定优势耗散所付出的代价 i：贴现率 t：时期（年），如t1，t2，t3 …tn分别表示第l，2，3 … n年 E，F，L：分别表示出口，直接投资和许可协议三种方式 NPV：表示净现值． 计算三种方式的净现值收入公式是： 出口净收入现值公式： 直接投资净收入现值公式： 许可证协议净收入现值公式： 案例 利润贡献分析法的具体应用 假定某公司现在需要对某一国际化经营项目进行区位选择。出于国际经营的需要，这种区位选择必须与随后具体的市场进入方式结合起来考虑。这样一来，我们就必须对相关进入方式下的收益情况进行评估。假定该公司在进入方式决策时，认为只有出口和直接投资两种类型是值得考虑。那么，在随后的项目分析中，对这两种进入方式下该项目的资本投入与各年份收益情况（贴现