中银财富评《2014年三季度中国银行全球和中国经济金融展.PDFVIP

中银财富｜评 《2014 年三季度中国银行全球和中国经济金融展望分析报告》 策略报告｜宏观评论 摘要：展望2014 年第三季度，中国银行国际金融研究认为，全全球经济 2014 年7 月2 日 同比增长2.5%，中国经济同比增长7.6%。 分析员： 1. 全球经济金融展望。美国经济增长将会有所回落，欧元区仍将继续维持温和的复苏， 蔡喜洋 CFA、FRM 日本经济将自二季度收缩后再度回暖，新兴经济体短期向好但长期承压。分化仍将 010 是三季度货币政策的主题，各国都在努力化解经济增长面临的种种风险，力求促使 caixiyang@ 经济保持持续回暖的轨道 张炜 2. 全球经济仍面临增长困境。新兴市场方面，债务膨胀、经常账户失衡、增长动力缺 010 zhangwei@ 失是长期挥之不去的三大阴影。发达国家方面，虽然危机已经渐远，但经济增长的 仍面临困境。 审核： 3. 中国经济金融展望。“稳增长”政策效果将进一步显现、经济发展的内生动力逐渐 王颖 主管 增强，外部需求有所改善，预计三季度GDP 增长7.6%左右，CPI 上涨2.3%左右。宏 010 wangying01@ 观政策将“稳中趋松”，财政政策将更加积极，政策着力点在既能拉动短期增长， 又能促进结构调整的一些领域；货币政策总体稳中有松，进一步提高灵活性和针对 中国银行总行 性，但不会过度放松，货币信贷将继续平稳增长。 财富管理与私人银行部 4. 中国债券市场展望。货币宽松、通胀无忧，大环境对债券市场仍是有利的，但需要 注意到结构性差异，利率债面临利率回落趋稳的底，而信用债相对而言收益率回落 的空间更大一点。经历上半年的债牛之后，三季度整体风险虽不大，但上涨速率放 慢、结构分化在所难免。 更多内容敬请关注微信公众号： 《财富策略荟》（微信号： WealthStrategy） 请仔细阅读本报告尾页的重要免责声明 中银财富｜宏观经济评论：评《中国银行2014Q3 全球/ 中国经济金融展望报告》 2014 年7 月2 日，中国银行国际金融研究所在北京发布2014 年三季度经济金 融展望分析报告媒体发布会。整体而言，两份报告反映了较为主流偏积极的观点， 预计第三季度，全球经济同比增长2.5%，中国经济同比增长7.6%。以下为笔者对 报告摘录和策略思考： 一、 内容摘录 关于全球经济金融形势，报告认为，2014 年二季度，发达国家经济整体出现 复苏势头，但回暖步调不同，新兴市场的金融动荡趋于平稳，全球 GDP 环比增长 2.5%、同比增长2.6%。展望三季度，GDP 环比增长率有望回升到3.1%，2014 年全 年GDP 增速略下调至2.8%。 美国经济增长将会有所回落，欧元区仍将继续维持温和的复苏，日本经济将自 二季度收缩后再度回暖，新兴经济体短期向好但长期承压。分化仍将是三季度货币 政策的主题，各国都在努力化解经济增长面临的种种风险，力求促使经济保持持续 回暖的轨道。 关于中国经济金融形势，报告认为，二季度，随着一系列“稳增长”政策的出 台和效应显现，5 月份以来经济形势出现了好转迹象，预计GDP 增长7.5%左右。三