物联网行业万物互联，连接的生态.docxVIP

证券研究报告 | 行业专题报告 通信 | 通信设备 推荐（维持） 万物互联，连接的生态 2016 年 05 月 08 日 物联网行业报告卷一 上证指数 2913 行业规模 占比% 股票家数（只） 82 2.9 总市值（亿元） 9743 2.2 流通市值（亿元） 7119 2.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -5.7 -12.4 -22.3 相对表现 -1.8 5.0 8.9 (%) 通信 沪深300 40 20 0 -20 -40 -60 May/15 Aug/15 Dec/15 Apr/16 资料来源：贝格数据、招商证券 周炎 0755zhouyan3@ S1090513070008 王林 010wanglin10@ S1090514080005 唐婉珊 021tangws@ S1090516030001 敬请阅读末页的重要说明  本篇是我们物联网系列报告的第一篇，对物联网生态系统的成长逻辑进行梳理，并从发展阶段、市场前景、技术标准等多角度阐述物联网生态正值爆发前夜。运营商的转型需求成为重要驱动因素，生态价值链将逐渐从硬件向软件、平台、服务转移。行业 投资从早期向中后期过渡，巨头加速整合，A 股并购增加。 生态元年，爆发前夜。物联网正经历从硬件、传感等基础设备向软件平台和垂直行