转口贸易大全.ppt

C:\Program Files\UBS\Pres\Templates\PresPrintOnScreen.pot 转口贸易探讨 * 转口贸易的起因 存在贸易壁垒或制裁，无法直接采购 不同经营主体采购成本不一样 * 目前转口贸易激增的原因 境内外市场的资金价差引发了套利的需求 转口贸易作为成本最低的贸易方式契合了这种需求 * 目前以转口贸易为载体套利的3种模式 以获取境内外市场资金差价为目的 以获取商品的批零差价为目的 综合上述2种情况，同时又规避了汇率风险 * 实现资金差价模式的关键 采购端：开出远期信用证 销售端：即期收款 * 人民币远期信用证两种操作模式 NRA福费廷 信用证转通知 * NRA福费廷操作流程 境内委托人委托我行向境外卖方A开立人民币远期证 境外卖方在我行开立NRA账户并向我行交单 我行叙做福费廷并向境外银行转卖 境内委托人将采购到的货物卖给境外买方B 关键点： 1、A的钱要及时到B 2、B要及时付钱给境内委托人 NRA福费廷企业获利模式 我行与海外银行谈妥福费廷转卖价格3.0％ 我行按3.8％向B公司（NRA）发放福费廷融资 企业可以用于银票贴现（5.0％），获利1.2％ * NRA福费廷的风险点 企业：销售款回笼风险 银行：销售款运用风险 * NRA福费廷的风险控制 针对销售款回笼风险 1、加强对NRA账户资金流转的监控 2、要求销售合同中把我行作为收款行 3、企业与境外采购商之间用D/A结算 针对销售款运用风险 1、要求企业存入保证金，或采取其它低风险手段 2、关注企业的经营和风险偏好，在正常范围内则风险不大 3、如果流出了正常经营范围，立即采取措施控制风险 * 信用证转通知操作流程 我行向海外分行开立可转变货币的人民币远期证 海外分行向境外卖方A开出外币信用证 境外卖方A通过其账户行向我行交单 我行通过海外分行承兑后境外卖方A在其账户行融资 境内委托人将采购到的货物卖给境外买方B 关键点： 1、A的钱要及时到B 2、B要及时付钱给境内委托人 信用证转通知企业获利模式 一、是基于对人民币汇率较明确的判断 二、基于获取的资金价格最优的考虑 企业境外融资成本1.5％，在境内运用可以有5.0％的收益，只要汇率风险成本不超过3.5％，企业就可盈利。 * 信用证转通知的风险点 企业： 1、销售款回笼风险 2、汇率风险 银行： 1、销售款运用风险 * 信用证转通知的风险控制 针对销售款回款风险，要求销售合同中把我行作为收款行，企业与境外采购商之间用D/A结算 针对汇率风险：适时进行购汇锁定（预期未来一年内人民币贬值不超过2％） 针对销售款运用风险：同NRA福费廷 * 批零差价模式的流程 * 境内某铜企 瑞士某企业 采购合同 销售合同 LME点价+50 LME点价+90 长单 （部分为长单） 境外中小规模企业 批零差价模式的风险点 企业风险：盲目采购风险 银行风险：销售款运用风险 * 批零差价模式的风险控制 企业一般都是找到下家后才进行采购，所以盲目采购风险可以忽略，如果采购与销售确实不能完全匹配，可以叙做商品套期保值，还可在销售方向尽量采用信用证结算 销售款运用风险控制手段同前 * 综合模式的流程（金桥） * A 采购合同（长单） 销售合同 公式定价+1.2％ 90天远期证 公式定价-0.8％ SPEC（阿联酋） 道达尔 比利时石油公司 壳牌 三井 三星 丸红 陶氏 23％销往境外 77％销往金濠 90天信用证 大多为长单 中石化香港、大宇、SK TT结算 综合模式的流程（金桥） * B 转口交易 向境内销售 90天以内赊销 大多为长单 C SK NETWORKS D HONGKONG LITIAN E 12％销往境外 A 88％销往境内 77％为90天L/C，其余为90天以内L/C 金桥数据分析 外管申报数据显示A1-8月24日转口贸易收入1.68亿美元，支出1.59亿美元，利润率5.7％，扣除销售方向帐期比支付方向帐期稍短的因素，与企业提供的2％的毛利比较接近 * 综合模式的获利模式（A） 批零差价：A和B从大公司采购，销售给小公司（2％） 资金差价：B在南洋和浦发银行有销售款40％左右的低价福费廷融资，可赚取利差；另外B在向境内客户进行远期证销售时按境内融资利率对商品进行加价，高于实际资金成本，也可赚取利差 A直接转口出境或通过B转入境内均用与采购同种外币结算，无汇率风险 * 综合模式的风险点（A） 企业： 1、与B的交易无信用证作保障，有回款风险 银行： 1、B融资款项流向A，如果比A信用证到期日提前到帐，则A存在资金运用风险 * 综合模式的风险控制（A） 针对企业回款风险，要