第6章公司筒投资与金融决策.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 6.5.2 现金管理1、现金管理的基本要求 现金资产具有两方面的重要特征：第一，具有最强的流动性。可以随时用于支付；第二，现金资产是非盈利性资产。基于这两方面的特征，现金资产管理的基本要求：一是权衡现金资产的流动性和非盈利性特征的冲突，确定现金资产的最佳余额，即目标现金余额的确定；二是加强现金的日常管理，加速现金的周转。 2、目标现金余额的确定 （1）、现金周转期模型 现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期－应付帐款周转期 例6－19 ABC股份有限公司预计全年需要现金1800万元，存货周转期为120天，应收帐款周期为80天，应付帐款周转期为70万，求目标现金余额是多少？ 解：现金周转期=120+80－70=130天 目标现金余额=1800/360×130=650（万元） （2）、鲍默尔模型（Baumol模型） 是从成本角度研究目标现金余额（或最佳现金量） Baumol模型将机会成本与交易成本结合起来，提出了现金管理模式。该模型的基本假设是：1、公司以一种稳定而可预测的速度来耗用现金；2、来自公司营运的现金流入量也以一种稳定而可预测的速度来发生