第07章投资强决策原理.pptVIP

第七章 投资决策原理 目 录 长期投资概述 投资现金流量的分析 非折现现金流量方法 折现现金流量方法 投资决策指标的比较 第一节 长期投资概述 一、企业投资的意义 企业投资是指公司对现在所持有资金的一种运用，如投入经营资产或购买金融资产，或者是取得这些资产的权利，其目的是在未来一定时期内获得与风险成比例的收益。 第一节 长期投资概述 二、企业投资的分类 直接投资与间接投资 长期投资与短期投资 对内投资与对外投资 独立、互斥、相关投资 常规项目与非常规项目 第二节 投资现金流量的分析 时间价值——收付实现制 利润的计算主观性太强，认为影响项目评估的准确性 项目期、经营期的关系 N= m + n（见图） 项目计算期： 一、投资现金流量的构成 （一）初始现金流量 往往反映为投资现金流量的支出 1.投资前费用 2.设备购置费用 3.设备安装费用 4.建筑工程费 5.营运资金的垫资 …… (二)营业现金流量 每年净现金流量(NCF) ＝每年营业收入－付现成本－所得税  ＝税后净利＋折旧 付现成本是指不包括折旧的成本，即营业成本减去折旧。 （三）终结现金流量 1.固定资产的残值收入或变价收入 2.原有垫资在各种流动资产上的资金的收回 3.停