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期货交易所治理结构演变研究论文 　　内容摘要：本文在对国外期货交易所治理结构变革背景、原因分析的基础上，考察了我国期货交易所的演化历史，指出现有行政主导下的期货交易所治理结构是20世纪90年代中期政府加强对期货交易所行政监管的结果。随着期货交易法律、法规的完善和交易所面临竞争的加剧，我国期货交易所会员制治理结构存在基础已经发生改变，因此有必要对我期货交易所治理结构进行公司制改造。 　　关键词：期货交易所治理结构电子交易系统法律非完备性 　　近年来一些学者提出我国的期货交易所也应顺应国外的潮流，把期货交易所改造成公司制交易；但另外一些学者认为，期货交易所公司制改造的条件尚不成熟，当前应进一步完善其治理结构，使其成为真正意义上的会员制交易所。本文将对国外期货交易所治理结构变革的背景、原因以及我国期货交易所治理结构演化进行系统的分析，在此基础上提出了我国期货交易所进一步改革的方向。 　　国外期货交易所治理结构变革的背景 　　电子交易系统的引入是必要条件 　　自20世纪90年代开始，国际上的期货交易所陆续开始采用电子交易系统。在电子交易系统下，交易指令的下达、交易的撮合都是由计算机完成的，打破了传统交易系统的空间约束，对交易者数量的限制也不复存在。在引入电子交易系统后，电子交易网络上增加一个新会员的边际成本几乎为零，所以交易所就失去了向新加入会员收取会员费的基础；同时，交易所增加新会员的