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2018-12-31 发布于福建
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从货币供应量等指标的变俗化中寻找股市涨跌规律.docx

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从货币供应量等指标的变俗化中寻找股市涨跌规律

一：首先明确货币供应量的分类，即搞清楚所指二、货币供应量与股市；下图是1998年一月至2009三月的M1和M2同比增幅（%）与沪指的对比走势。 HYPERLINK /attachment.php?aid=209625k=756386e010d03a2e8b6ccft=1261475190nothumb=yessid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI \o 2.jpg \t _blank M2与股指：二者关系不明显，看不出规律性。 HYPERLINK /attachment.php?aid=209626k=9b242a59f374fc55ccfbc26acb89a9e5t=1261475190nothumb=yessid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI \o 3.jpg \t _blank M1与股指：趋同性相对较强。 HYPERLINK /attachment.php?aid=209627k=262834fff8938e5e68f31b5783ab1d18t=1261475190nothumb=yessid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI \o 4.jpg \t _blank 直观上可以看出，M1一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性。因此终点考察M1与股指的关系。三，M1同比增幅与股市涨跌关系? ? M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。主要体现在周期性或可公度性上。? ? M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅跌到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、刚好对应512点的历史性大底，其后M1以5波形式攀升到1997年1月的22.2%，比股指1512点的大顶，领先4个月。1999年1月的M1跌至9.6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的519行情。02年1月M1再次跌至的9.5%、股指于当月见1339点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期。05年3月M1又一次跌到9.9%，股指于当年6月6日见998大底。至09年1月，M1跌出新低的6.68%，又是接近三年。5个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是02年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26%，在就是这次从去年1664点以来的上涨行情，暂时还是看成反弹吧，也已经是可媲美519行情的强反弹了。? ? 5个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是36个月、36个月、38个月和10+36个月。从M1的低点和股市低点之间这样的规律性判断，2008年10月底的1664点就是熊市的最低点。 HYPERLINK /attachment.php?aid=209628k=61f3365907709b2243a356c44c265d68t=1261475190nothumb=yessid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI \o 5.jpg \t _blank HYPERLINK /attachment.php?aid=209629k=86ff460fb3d09f7844a67481b5196f27t=1261475190nothumb=yessid=07c0dUlbO4AKCnAW5mlzM74p62wMPtrrwLFVJbBREsBmIKI \o 6.gif \t _blank ? ? 高点周期考察：M1自1995年末以来，有4次同比增幅超过20%，同时股市都出现了向下的拐点。这四次分别是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%和2007年8月的22.8%，除了第三次，拐点分别在4个月之后、12个月之后和2个月之后出现，而第二次拐点虽然在1年之后出现，但在这一年中累计涨幅仅16%左右。而2003年6月之后，在2004年3月，M1同比增幅出现了一个次高点20.1%，而拐点出现在4月。如果将这次的次高点作为出现拐点的信号，四个时间点的间隔分别是41个月、45个月和41个月，也非常有规律。? ???从近十五年M1同比增长率走势可以看出，M1增速呈现3-4年的周期波动，并且周期的波峰与波谷都较为稳定。据此粗略地推测：? ???2007年8月M1高点后推3年为2010年8月左右，可能M1见到另一次高点。? ???2009年1月M1低点后推3年为2012年1月左右，可能M1见到另一次低点。? ?四：M1与M2同比增幅之差与股市涨跌? ?