第六章目投资决策.pptVIP

第6章 投资决策 5.1投资项目的现金流量 5.2 投资项目的评价方法 5.3投资项目评价方法的应用 5.4公司战略与净现值 所得税与折旧对投资决策的影响 税后成本与税后收益 税后成本=实际支出*（1-所得税率） 税后收益=应收收益*（1-所得税率） 折旧的抵税作用 折旧可以起到通过减少税负而减少企业现金流出的作用。 净现金流量的确定方法 现金净流量=现金流入量-现金流出量 =各年营业利润总额+各年折旧合计-（固定资产投资支出+垫付流动资金支出+维护使用费支出）+固定资产残值回收+回收的流动资金 增量现金流量 相关成本与非相关成本 机会成本—指一笔投资或其他资源用于某一具体项目时所放弃的用于其他项目可得到的最大收益。 相关效果 净营运资金 通货膨胀 5.2 投资项目的评价方法 1净现值法 2获利指数法 3回收期法 4折现回收期法 5内部收益率法（Internal Rate of Return ,IRR） 6等年值法 2获利指数法 投资项目有效期内未来现金流入量现值与未来现金流出量现值之比。 回收期法 例：设贴现率为10%，现有A、B、C、D四项投资机会，有关数据见下表： 6.等年值法 就是把投资项目的所有现金流量都等额分摊到各年所得到的值。等年值可以表示等年现金流入量、等年现金流出量以及等年净现金流量。