反稀释条款中加权平均价格公式权重的理解.docxVIP

反稀释条款中 加权平均价格公式权重的理解 这里，先举一个网上随处尽用的例子，以说明和验证计算结果。 案例：甲目标公司首轮融资人民币400万，按每股优先股人民币4元的初始价格共发行100万股A系列优先股，因公司发展不佳，在第二轮融资时，B系列优先股的发行价跌为每股2元，根据完全棘轮条款的规定，A系列优先股的转换价格也调整为2元，则A轮投资人的100万优先股转换为200万股普通股。 加权平均价格条款规定，调整后的转换价格应是初始转换价格和新增发行价格的加权平均值。以前述甲目标公司例如，该公司融资前已发行普通股600万股，首轮融资人民币400万，按每股优先股人民币4元的初始价格共发行100万股A系列优先股，第二轮融资额为人民币600万，按人民币2元的价格发行300万B系列优先股。则在加权平均条款下，新转换价格=4*（600+100+150[=600w/4元]）/（600+100+300）=3.4元，则首轮投资者行权时获得400万 ÷3.4=117.647万普通股。相对而言，加权平均条款更为常用。 全棘轮条款 A轮投资人在B轮估值减少情况下，股权调整比例S。 S = 累计投资金额B轮公司估值 – 即A轮投资人按全棘轮条款获得调整后的“持股比例=累计投资金额/B轮公司估值”。变形可得：A轮投资人在调整后持股数量M， M= 累计投资额 以上几个公式计算出的最后持股数量是一样的。 加权平均条款