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第五章 国际金融市场 学习要求 通过本章的学习，同学们应正确理解国际金融市场的类型、构成和发展趋势。欧洲货币市场是当今国际金融市场的核心，要重点掌握欧洲货币的含义、欧洲货币市场的形成条件、类型、特征及构成。国际资本市场主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成，要准确把握国际银行中长期贷款的形式、组织要素、信贷条件以及国际债券的分类。金融衍生市场是当今国际金融市场的重要组成部分，同学们应了解主要的金融衍生工具及其分类。 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节???国际资本市场 第四节 金融衍生工具市场 一、国际金融市场概念 ★ 国际金融市场有广义与狭义的概念。 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道； 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。 图5-1 金融市场的构成 二、国际金融市场的形成和发展 几个关键事件 1、 一次世界大战以前，英国的自由资本主义迅速发展并向海外积极扩张 ，伦敦率先成为世界上最大的国际金融市场 2、 一战爆发至二战结束后，英国经济持续遭到战争重创，伦敦市场的作用削弱。同时，美国成为世界上最大的资金供应者，美国纽约金融市场迅速崛起，成为世界上最大的国际金融市场。 3、 20世纪60年代，美国国际收支出现持续巨额逆差并危及美元的信用 ——美元危机 大量美元流到美国境外，成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场随后，出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎，欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 4、国际金融市场的兴起：20世纪80年代后，新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西；亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。 （二）国际金融市场形成的条件 1.政局稳定； 2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制，外汇交易自由，资金调拨灵活； 3.?较为完善的金融制度与金融机构； 4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施；拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。 （三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势 三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 2.?有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展。 3.?有利于推动生产和资本国际化的发展。 4. 促进了金融业务国际化的发展。 （二）消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 四、国际金融市场的构成 （一）国际货币市场（International Money Market） 1.概念：指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。 2.分类： （1）传统的国际货币市场 （2）新型的国际货币市场 3.主要参与者：政府机构、国际性商业银行与欧洲银行、证券交易商、跨国公司等。 4.构成：银行间同业拆借市场、国际短期借贷市场、外国和欧洲大额可转让定期存单市场、欧洲票据及欧洲商业票据市场、国库券市场、国际回购市场。 （二）国际资本市场（International Capital Market） 1.? 概念：指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络。 2. 主要参与者：国际金融组织、国际银行、国际证券机构、跨国公司及各国政府等。 构成：国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场 （三）国际外汇市场(International Foreign Exchange Market) （四）国际黄金市场(International Gold Market) （五）金融衍生工具市场 (Financial Derivatives Market) 第二节 欧洲货币市场  一、欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总