06资本成核本与资本结构.pptVIP

3.资本结构的决策方法 最佳资本结构 是指在适度财务风险的条件下，使预期的综合资本成本率最低，同时企业达到预期利润或价值最大的资本结构。 资本成本比较法 每股利润分析法 公司价值比较法 6-4 资本结构决策 营业杠杆系数 是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。 1.营业杠杆利益与风险 6-2 杠杆利益与风险 式中 DOL—营业杠杆系数； Q—销售数量； EBIT—营业利润，即息税前利润； P—销售单价； △EBIT—营业利润的变动额； V—单位销量的变动成本额； S—营业额； F—固定成本总额； △S—营业额的变动额； DOLS—按照销售金额确定的营业杠杆系数； DOLQ—按照销售数量确定的营业杠杆系数； 6-2 杠杆利益与风险 营业杠杆（经营杠杆、营运杠杆） 是指企业在经营决策时对经营成本中固定资本的利用。 营业杠杆利益 是指在扩大营业额条件下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的增长更大的经营利润。 营业风险 （经营风险） 是指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。 1.营业杠杆利益与风险 例：XYZ公司的产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为6