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公司理财实务 第九章 衍生工具9.1 衍生工具概览风险是从事商业活动的决策者必须考虑的重要因素之一。通常存在两种类型的风险，一种风险与潜在的交易属性有关，即与未来销售或者成本的不确定性有关，被称为商业风险（business risk）。另一种风险涉及利率、汇率、股价和商品价格不确定性等多方面因素，这种风险被称为金融风险（financial risk）。衍生品（derivative）是一种其收益取决于其他金融工具的金融合约。金融工具（instrument）包括金融证券、金融合约。衍生品可以基于实物资产（real asset），包括有形资产、农产品、金属和能源等。衍生品还可以基于金融资产（financial asset），包括股票、债券/贷款、货币。9.1.1衍生工具的作用一般而言，衍生工具的基本功能主要有如下三种。1.风险管理功能2.价格发现功能3.投机功能9.1.2远期合约远期合约（forward contract）是买方和卖方签订的合约，该合约规定在未来某个时刻以固定的价格买入或者卖出某物。远期合约的标的资产（the underlying）可以是商品，如大豆或者石油等；也可以是金融工具，如外汇或利率等。在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多头（long position），而在未来卖出标的物的一方称为空头（short position）。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为