基于EGARCH模型的汇率波动研究-应用数学专业论文.docxVIP

摘要2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以后，人民币汇率及其波动特性 摘要 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以后，人民币汇率及其波动特性 受到广泛关注，研究人民币汇率的变化特征及波动规律对金融政策和投资决策的 制定有着重要的意义． 近些年，很多学者在研究股票市场的波动特性时，发现股票市场具有波动聚 集性和不对称性。基于此本文试图使用EGARCH模型分析中国的外汇市场，探讨 外汇市场是否具有同样的性质。本文首先回顾了ARCH族模型在理论研究和实际 应用中的成果，然后针对EGARCH模型的理论性质以及在人民币汇率波动研究中 的应用做了以下工作： 在第二章中，证明了EGARCH模型具有唯一的平稳遍历解，并讨论了模型的 参数估计问题，在此基础上，本文首次对EGARCH模型的极大似然估计量的渐近 正态性和相合性给予了证明． 第三章实证分析的主要目的是分析中国的外汇市场是否具有异方差性和不 对称性，首先分析了澳元、欧元、英镑、美元对人民币外汇收益序列的统计性质， 并对其进行正态性、平稳性、相关性等检验；在此基础上建立了相应的均值方程 并检验了模型残差的ARcH效应；最后对条件方差建立EGARCH模型，利用得到的 估计模型进行预测和评估。 关键词：波动性，人民币汇率，EgARCH模型，渐近理论 Abstractn圮fluctuating Abstract n圮fluctuatin