清科研究中心2011年度中国企业上市研究报告.pptVIP

* 清科研究中心：2011 年度中国企业上市研究报告 2012-01 清科研究中心 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：在国际经 济面临下行风险的背景下，2011 年全年中国企业上市有所下滑，融资额与上市数量均较 2010 年有所降低。在清科研究中心关注的海外 13 个市场和境内 3 个市场上，2011 年全年 共有 611 家企业上市完成 613 起 IPO，合计总融资 1,283.56 亿美元，平均单支 IPO 融资 2.09 亿美元，其中 Glencore 于 5 月先后在伦敦证券交易所和香港主板上市，新华保险于 12 月先后在上海证券交易所和香港主板上市。其中，中国企业共有 355 家上市完成 356 起 IPO，总融资额为 615.32 亿美元，占全球上市数量的 41.9%和融资额的 52.1%。 表 1 2011 年全球企业 IPO 统计 上市地点 融资额 比例 上市数量 比例 平均融资额 (US$M) (US$M) 中国企业 非中国企业 合计 61,532.28 66,823.90 128,356.18 47.9% 52.1% 100.0% 356 257 613 58.1% 41.9% 100.0% 172.84 260.02 209.39 来源：清科数据库 2011.12 与 2010 年相比，2011 年中国企业上市数量减少 120 家，融资额减少了 41.6%。其中 仅有 75 家企业在境外 13 个资本市场上市，融资 178.13 亿美元；境内资本市场则共吸引 281 家企业上市，融资 437.19 亿美元。2011 年 356 起 IPO 中，171 起具有创投或私募股 权投资机构支持，融资总计 295.42 亿美元，两者均占上市总量 48.0%。其中海外资本市场 较 2010 年降幅明显，仅有 29 家创投或私募股权投资机构支持的企业上市，融资 61.42 亿 美元；境内市场则相对平稳，共有 142 家创投或私募股权投资机构支持的企业上市，融资 234.00 亿美元。 表 2 2011 年中国企业境内外 IPO 统计 上市地点 融资额 比例 上市数量 比例 平均融资额 (US$M) (US$M) 海外市场 境内市场 合计 17,812.95 43,719.33 61,532.28 28.9% 71.1% 100.0% 75 281 356 21.1% 78.9% 100.0% 237.51 155.58 172.84 来源：清科数据库 2011.12 图 1 2009 年至 2011 年中国企业境内外 IPO 统计 2009年至2011年中国企业境内外IPO统计 120,000.00 105,354.02 500 100,000.00 476 450 400 80,000.00 356 350 60,000.00 40,000.00 20,000.00 54,650.03 176 61,532.28 300 250 200 150 100 50 0.00 0 2009 融资额(US$M) 2010 上市数量 2011 来源：清科数据库 2011.12 海外上市大幅遇冷 赴美上市如鲠在喉 2011 年中国企业在海外市场遭遇沉重打击。由于西方经济普遍疲软，加上欧债美债危 机、中概股风波、VIE 迷局等不利影响，中国企业海外上市的数量和融资额均出现明显下滑。 2011 年全年仅有 75 家中国企业在海外 8 个市场上市，合计融资 178.13 亿美元，分别仅为 2010 年海外上市数量和融资额的 58.1%和 53.5%水平。2011 年，中概股在美国市场一度 遭到打压，赴美上市呈现前松后紧的态势，下半年仅有土豆网一家于 8 月在美国挂牌上市， 此后再无企业破冰。 图 2 2009 年至 2011 年中国企业海外 IPO 统计 2009年至2011年中国企业海外IPO统计 35,000.00 33,294.75 140 30,000.00 25,000.00 27,139.38 129 17,812.95 120 100 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2009 77 2010 2011 75 80 60 40 20 0 融资额(US$M) 上市数量 来源：清科数据库 2011.12 市场分布方面，2011 年中国企业海外上市地点较 2010 年更为多元化。75 家中国企业 分别在香港主板、NASDAQ、纽约证券交易所等 8 个市场上市，与 2010 年相比，增加了韩 国交易所主板、伦敦 AIM 和香