第5章 水金融衍生工具.pptVIP

1 投资理财：证券投资 第五章金融衍生工具 金融期货 金融期权 其它衍生工具 第五章 金融衍生工具 二、衍生工具分类（一）按衍生产品形态分 远期、期货合约交易损益图 三、 远期和期货的比较 远期 1．所有合约内容都可协商；场外私下交易 2．存在违约风险；所以交易者要具有良好信誉或投入保证金 3．不产生现金支付 4．设计合约的成本高昂（由于中介方的利润） 5．到期之前不能进行买卖交易 6．已定合约没有价格变动或质量风险 期货 1．合约内容标准化；在交易所进行交易 2．没有违约风险 3．价格变动时有现金支付要求以保证履行合约 4．成本低廉 5．由于具备流动性，因此可以买卖交易 6．存在标准化合约与客户要求不一致的风险 远期利率和FRA 远期利率协议的基本内容和表示方法： 一、FRA的定义及基本内容 1、定义：FRA是银行与客户之间或银行与银行之间对未来利率变动进行保值或投机而签订的一种远期合约。它是货币市场上的一种金融工具。 如果实际利率高于合约利率→买入方拿到结算金→因此，认为利率提高或担心利率提高→买入FRA 反之亦然。 案例：某公司3个月后要借入一笔100万美元的资金，借期6个月，以LIBOR计息。现行LIBOR为6%，但公司担心未来利率走高，希望利用FRA进行保值。 FRA 结算金的计算及公式含义： FRA进行结算时，交易双方应该收取或支付的现金流叫结算金，它是结算日市