第3章 资本成本与流资本结构.pptVIP

财务管理 房屋贷款决策…… 假如你家现在面临如下问题：决定购买一套住房，有两个贷款方案：1.贷款15万元，10年还清；2.贷款10万元，7年还清。银行房贷年利率5.6%,同时，你家现有的投资项目（金融投资，期限不限）年收益率为10%。 你选择哪一个贷款方案，理由为何？ 从财务角度解读…… 巴菲特吝啬的故事…… 从1965年至 1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77% 二、资本结构决策 在实际中，企业对拟定的筹资总额，可以采用多种筹资方式来筹集，同时每种筹资方式的筹资数额亦可有不同安排，由此形成若干个资本结构（或筹资方案）可供选择。现举例说明。 例，某企业初创时有如下三个筹资方案可供抉择，有关资料经测算汇入下表。 * 廖海波 时间：2011年9月 Email:liaohaibo@live.cn 第三章 资本成本与资本结构 第一节 资金成本 一、资金成本 1、含义 资金成本是企业为筹集资金和使用资金而付出的代价。资金成本由两部分构成： （1）筹资成本（筹资费用） 它是指企业在筹资过程中所花费的各项开支。包括：银行借款手续费、股票债券发行时的各种费用（如印刷费、广告费、注册费等） 。 （2）用资成本（资金使用费） 是指资金使用人支付给资金所有者的资金使用报酬。如向债权人支付的利息，向投资人支付的股利。