第二章 外汇与汇率..pptVIP

2、汇率变动对资本流动的影响 对流向的影响：本币对外贬值后，1单位外币折合更多的本币，会促使外国资本流入增加，国内资本流出减少；但是，本币对外价值将贬未贬时，也就是外汇汇价将升未升时，会引起本国资本外逃。反之亦然。 对流量的影响：资本流动对于汇率变化的敏感性如何则还要受其他因素的制约，其中最主要的因素是一国政府的资本管制。 3、汇率变动对外汇储备的影响 以单一的币种为储备还是以多元化的币种为储备，储备货币汇率变化都会直接影响到一国外汇储备的价值 多元化外汇储备时期，汇率变化的影响需要根据各种储备货币在外汇储备中的不同权重，并结合各种储备货币升贬值的幅度加以分析 4、汇率变动对物价水平的影响 对贸易品价格的影响 对非贸易品价格的影响 汇率变动对贸易品价格的影响 本币贬值后，出口商品和进口商品的国内价格都会有所提高；出口商品本币价格的提高主要体现在出口利润的增加，对国内物价水平影响不大。相比而言，如果进口品没有受到有效的控制，且进口品在商品总额中占有较大比重，则进口品价格提高会对物价上涨产生较大的压力。这种压力不仅表现在进口制成品价格水平的提高上，而且还表现在以进口品为中间产品的商品的生产成本的增加。因此，货币贬值必须辅之以限制进口的措施，保持国内价格的稳定。 本币对外升值产生的作用正相反 。 汇率变动对非贸易品价格的影响 本币贬值后，贸易品价格提高，会使： （1）第一类商品从国内市场转到国际市场，由非贸易品转为贸易品，从而国内非贸易品供应减少，需求相应增加，价格上升。 （2）进口品中国内无法替代的商品或原材料价格提高后，引起国内相关的非贸易品和以进口产品为原料辅料的国内最终产品价格上涨。 （3）进口品中属于国内可以生产加以替代的部分会因价格高涨而受到自动限制，由第二类商品的扩大来补充。这样，进口品价格上涨就不会全部转化为现实，第二类商品的增加在一定程度上抵消了进口品价格上升幅度，但一般来说也不会全部抵消，而且随着对第二类商品需求的增加，其价格也会有所上升。 （4）随着贸易品和部分相关产品价格上升，以及出口商利润的提高，Ⅲ类商品生产商也会要求相同的利润水平，或者转移生产，或者提高销售价格，其结果也是促使价格总水平上升。 5．汇率变化对微观经济活动的影响 汇率变化对微观经济活动的影响主要表现在浮动汇率下汇率频繁变动使企业进出口贸易的计价结算对外债权债务中的风险增加 6．汇率变化对于国际经济关系的影响 一国实行以促进出口、改善贸易逆差为主要目的的货币贬值，会使对方国家货币相对升值，出口竞争力下降，尤其是以外汇倾销为目的的本币贬值必然引起对方国家和其他利益相关国家的反抗甚至报复，这些国家会采取针锋相对的措施，直接地或隐蔽地抵制贬值国商品的侵入，“汇率战”由此而生。 第四节 汇率制度 本节讲解内容 汇率制度的含义 两种典型的汇率制度：固定汇率制度与浮 动汇率制度 汇率制度的改革 人民币汇率制度 一、汇率制度概述 汇率制度(Exchange Rate System)，也称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)。是指一国货币当局对本国货币的汇率变动的基本方式所做出的基本安排和规定。 汇率制度内容：①汇率确定的依据；②汇率波动的幅度；③维持汇率应采取的措施；④调整汇率的方式。国际汇率制度自19世纪中叶发展至今，先后出现了固定汇率制度和浮动汇率制度两种形式 。 汇率制度的基本类型：固定汇率制/浮动汇率制 二、固定汇率制度 概念：两国货币的比价基本固定，或把两国货币汇率的波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。 类型：金本位制度下的固定汇率制度 黄金—美元本位制度下的固定汇制度 金本位制度下的固定汇率制度 特征：以金平价为基础；受供求关系的影响在黄金输送点浮动。 汇率的调节机制：通过黄金输送自发调节 黄金—美元本位制度下的固定汇率制度 1、基本特征： （1）美元直接与黄金挂钩。 （2）各国货币要规定金平价。 （3）规定各会员国市场汇率的波动上下限为货币平价的±1%。 （4）各国中央银行持有的美元可按每盎司35美元的官价向美国兑换黄金。 2、调节机制： 调整贴现率 利用国际储备 向IMF借款 货币法定升/贬值 三、浮动汇率制度 含义 类型 影响 汇率政策 1、浮动汇率制度的含义 浮动汇率制度是指一国货币当局不再规定和公布本国货币的含金量，不再规定本币对外币汇率变化的波动幅度，同时各国政府也不再承担维持汇率波动限幅的义务，而是听任汇率随着外汇市场供求状况而上下波动的一种汇率制度。 2、浮动汇率制度的类型 按照浮动汇率是否存在政府干预，可分为自由浮动和管理浮动 按照汇率浮动的方式不同，可分为单独浮动、钉住浮动和联合浮动 3、浮动汇