第十三章 通货膨胀与通货紧缩(货币银行学,郭广忠..pptVIP

第一阶段：斜率为负的菲力普斯曲线 菲力普斯曲线表明通货膨胀率与失业率之间存在着替代关系。当失业率较低时，通货膨胀率就较高；反之，当通货膨胀率较低时，失业率较高。该曲线在６０年代为政府政策制定提供了一个方便的工具，该曲线的政策意义在于：一方面是通货膨胀和失业现象使政府陷入两难境地，政府无法同时解决两个问题，企业和公众也不能作这种不现实的期望；另方面，如果政府愿意付出某一方面的“恶化”的代价，就肯定可以在另一方面获得改善。 实证检验表明支持中性论的例子较多。三种观点与菲力普斯曲线的三个阶段相对应。 短期的菲力普斯曲线支持促进论；当货币的幻觉消失，人们形成了通货膨胀预期，失业与通货膨胀之间不再有替代关系，通货膨胀是中性的；如果通货膨胀使经济变得不稳定，市场信号失灵，会导致自然失业率的上升，通货膨胀是有害的。 第二阶段：垂直的菲力普斯曲线（70年代弗里德曼与菲力普斯对菲力普斯曲线的修正） 预期与菲力普斯曲线的移动 短期有效性和长期无效性问题；自然失业率存在问题。 货币主义关于菲力普斯曲线分析的理论意义：政府只能在短期内才能以较高的通货膨胀率为代价使失业率降至自然失业率以下。从长期看，扩张性经济政策只能使通货膨胀率加速，而不能使失业率长久地保持在低于自然失业率水平上。 通货膨胀—预期—通货膨胀的恶性循环，由以往通货膨胀造成的预期，又成为通货膨胀的重要成因。这种由预期造成通货膨胀称为预期通货膨胀。如果政府继续奉行膨胀性政策必将加剧预期通货膨胀的程度。 合理预期理论的意义：由于合理预期的存在，菲力普斯曲线甚至在短期内也是不存在的，因此，也就不存在通货膨胀与失业的替代关系。如果政府长期实行通货膨胀政策，在公众理性预期作用下，不但失业率不会降低，反而会加速通货膨胀。 第三阶段：斜率为正的菲力普斯曲线 70年后，滞涨---高通货膨胀与高失业并存 三、收入再分配效应，资产结构调整效应 1、通货膨胀有利于债务人，债权人的利益将受到损害。 2、制造商或企业家在通货膨胀时期会获利。（实际财富持有者得利，货币财富持有者受损） 3、固定收入阶层是通货膨胀的受害者。 4、国家得利，居民受损。 第三节、通货膨胀对策 一、需求管理政策 所谓需求管理政策就是政府利用财政政策和货币政策的操作，改变社会的总支出，以实现抑制通货膨胀的目的。 该政策的实质在于控制全社会货币供应量以达到控制通货膨胀的目的。宏观紧缩是传统的政策调整手段，基本内容由紧缩的货币政策和紧缩的财政政策构成。 主要包括如下内容： 1、紧缩性财政政策。平衡预算，控制政府支出；增税控制投资过热、控制个人消费支出；限制公共事业投资和公共福利支出。 2、紧缩性的货币政策。（开市场业务出售债券以减少经济体中的货币存量；提高再贴现率；提高法定准备金率；控制政府向银行的借款额度，适当控制或减少国际收支净收入，以控制基础货币的投放） 二、收入政策 所得政策就是政府借助于管制手段抑制对成本冲击对物价上涨的压力；该政策包括工资管制和利润管制两部分。指导性、税收性、强制性限制。 1）工资管制：是指为抑制工资上升导致的成本推进型通货膨胀而采取的管制工资上涨的措施（１）道德规劝；（２）利益各方的工资协议；（３）政府实行冻结工资物价措施。 ２）利润管制是指对可获得暴利的企业利润率或利润额实行管制的措施．（１）管制利润率；（２）对超额利润、收入课征较高所得税。 三、改善供给 以拉弗为首的供给学派的观点：认为政府税率偏高阻碍生产力提高，导致总供给曲线左移，这是滞胀的主要原因。所以必须降低税率，提高工作意愿；提高资金运作效率；提高储蓄意愿；刺激投资。 要增加供给的关键措施是减税，同时配合其他政策措施：一是削减政府开支增长幅度，消灭赤字；二是限制货币增长率，稳定物价。 改善劳动市场结构的人力资本政策也是针对供给方面治理通货膨胀的措施。 凯恩斯学派的对策：认为滞胀现象主要是由于影响供给的因素发生了变化，所以治理滞胀也必须从促进供给入手。对策主要有政府减少失业津贴的支付、劳动条件的改善、职业培训、提供就业信息。目的降低自然失业率。 四、结构调整 各部门保持一定的比例，避免某些产品因供求结构性失调而推动物价的上涨。 五、收入指数化政策 六、非适应性政策 中央银行应始终以一个不变的比率保持货币供应增长，以降低公众的通货膨胀预期。 第四节 通货紧缩 一、通货紧缩的定义和判断标准 （一）通货紧缩的定义 目前国内有三种观点： 1、通货紧缩是物价的持续普遍下降。 2、通货紧缩是物价持续下跌，货币供应量持续下降。 3、通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具有三个特征： 物价持续下跌；货币供应量持续下降；有效需求不足，失业率高，经济全面衰退。 总之：通货紧缩是指一般物价水平持续下跌、币值不断升值的一种货币现象。 （二）判断标