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投资的收益与风险 风险及测度 风险(risk)是指未来收益的不确定性，不确定性的程度越高，风险就越大。 形势 概率 期末总价 总收益率 繁荣 0.25 13000元 30% 正常增长 0.50 11000元 10 萧条 0.25 9000元 -10 期望收益与方差 E( r )=∑p(s)r(s) E( r )=(0.25×0.30)+(0.50×0.10)+[0.25×(-0.10)]=0.075+0.05-.025=0.10=10% σ2=∑p(s)[r(s)-E(r)]2 σ2=∑0.25×(30-10)2+0.50×(10-10)2+ 0.25(-10-10)2=200 或14.14% 26-99年美国 大股票 长期国债 中期国债 国库券 通货膨胀率 收益 12.50 5.31 5.16 3.76 3.22 风险 20.39 7.9