投资机构股权投资退出详解.docVIP

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271份GP调研报告告诉你,投资机构2017年股权投资是这样退出!(含PPT) 本文2017年GP调研报告,该报告共收集有效问卷217份,包括来自于外资背景和本土背景的VC/PE,募、投、管、退四个方面分析关键发现,供VC/PE机构、LP及相关机构参考。 1?关键发现 1募资方面 2017年新募基金还是人民币基金占绝对主导,募集类型以创投基金、成长基金和并购基金为主。 投资人多以机构投资者为主,高净值个人已不再成为基金的主要出资人。 2017上半年中外创业投资机构共新募集202支基金,披露募集规模的168支基金新增可投资于中国大陆的资本量为727.84亿元,平均募集规模为4.33亿元人民币。 2017上半年中国创业投资募资市场两级分化严重,知名机构频频募集大额基金,2017上半年募资金额超过10亿的就有22支基金。 如君联资本7号美元完成2.43亿元美元募集,高榕资本完成总额折合超过50亿的两只新基金,源码资本完成15亿元人民币基金和2.6亿元美元基金。此外,英国斯科创投(SILK Vrntures)与深圳市国资委下属的深圳市投资控股有限公司合作规模为5亿美元的中英科技创业投资基金、济峰资本超募完成2.89亿美元基金和9亿元人民币基金,创世伙伴也完成15亿元一期人民币基金的募集。 2投资方面 调研发现,投资机构主要关注11个投资主题,其中移动医疗及医院服务是GP最为关注的领域,排名上相较于去年从第二上升到第一。另外估值偏高依旧是GP关注的问题。 2017上半年中国创业投资市场共发生1,873起投资案例,披露投资金额的1,683起投资交易共涉及717.38亿元人民币。与第一季度相比,第二季度八成活跃创投机构出手较为谨慎,投资节奏有所调整。 3管理方面 2017年GP在管理方面会更愿意在投资者关系管理和投后服务方面投入人力,高级投资经理及分析师依旧是VC/PE行业的急需人才。 4退出方面 2017年GP更倾向于IPO、并购、股权转让、借壳上市退出,新三板退出已不再成为GP的主要选择。 2017上半年,中国创业投资市场共发生582笔退出案例,其中IPO退出228笔,新三板退出227笔。 2017上半年VC机构IPO退出成绩喜人,退出笔数位居第一。据统计,2017上半年VC机构IPO账面金额最多的是达晨创投,账面金额近百亿,上市企业数也最多,高达13家;下图数据统计时间为2017.01至2017.04月。 数据来自:清科研究院 君联资本紧随其后,IPO账面金额超过30亿,但仅有2家企业上市; 深创投也业绩不俗,IPO账面金额有26.88亿元,上市企业数有9家。 VC机构经过多年深耕,终于迎来爆发期。 数据:清科研究院 2样本说明 1217家主流VC/PE机构参与本次调研 本次调研采用问卷形式,调研对象为中国VC/PE行业主流VC/PE机构,包括来自于外资背景和本土背景的VC/PE。 此次调研共收集有效问卷217份。调研数据显示这些机构管理的人民币基金数量占据绝对主导地位,占比93.97%; 其次是美元,占比5.50%; 最后是一些其他币种,如新加坡元、日元、港元等,占比0.53%。 2?TMT仍然是217家机构投资占比最多的行业 图2-2:2016年GP投资行业分布 调研数据显示,2016年GP投资最多的行业依次是TMT、生物技术/医疗健康、本地生活、先进制造IT等领域,分别占比28.58%、14.49%、10.09%、7.90%、6.19%。 3股权转让、IPO和并购是退出的最主要渠道 图2-3:2016年GP退出方式 调研数据显示,2016年VC/PE机构的退出方式主要还是以股权转让、IPO、并购退出、回购退出、新三板挂牌退出为主。从数据中可以得知这也是市场上目前主流的退出方式。 3调研具体发现 1超过七成受访机构正在或计划开始募集新基金 图3.1:2017年GP新募基金情况 调研结果显示,77.78%受访机构表示正在或计划开始募集新基金,仅4.17%的受访机构表示暂不考虑募新基金。 投中研究院认为,基金募集的火热和政府引导基金的发展有着紧密联系,截止2016年底,国内共成立901支政府引导基金,总规模达23960.6亿元,2017年政府推动下的基金募集浪潮还将持续。 22017年基金募资周期同去年相比延长 图3.2:2017年GP新募基金所需时间 调研结果显示,17.7%的受访机构期望在3个月内完成基金募集,而去年40%的受访机构期望在3个月内完成基金募集,近四成机构主要集中在3-6个月之间,募资周期较于去年有所延长。 可见募资周期放缓,与近期银监会发布一系列监管政策,银行表外出资受限有一定关系,同时与股市持续低迷也有关。 32017年机构新募人民币基金仍占有绝对主导 图3.3:2017年GP新募基金币种 调研结果表明,

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