红河学院理学院技术经济学概姐论2014第六章.pptVIP

第三节 设备租赁的经济分析 （2）融资租赁 净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金及附加- 租金 -（销售收入-经营成本-销售税金及附加-折旧费-租赁费中的手续费和利息） ×所得税税率 =5-2-0.8-（ 5-2-1-0.3 ） ×25%=1.775（万元） NAV（融资租赁）=1.775-2.5（A/P，10%，5）=1.155（万元） （3）自有资金购买 净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金及附加- （销售收入-经营成本-销售税金及附加-折旧费） ×所得税税率 =5-2-（5-2-1）×25%=2.5（万元） NAV（自购）=2.5 - 5（A/P，10%，5）=1.181（万元） 第三节 设备租赁的经济分析 （4）贷款购买 净现金流量=销售收入-经营成本-销售税金及附加-利息- （销售收入-经营成本-折旧-利息-销售税金及附加） ×所得税税率 =自购净现金流量-0.75 ×利息 NPV（ 0.75 ×利息）=[0.4 ×(P/F,10%,1)+0.3318× (P/F,10%,2) + 0.2581 ×(P/F,10%,3)+0.1786 ×(P/F,10%,4) +0.094 ×(P/F,10%,5)]=0.76（万元） NAV（ 贷款购买）=1.181-0.76×(A/P, 10%, 5)=0.98(万元) NAV对比自有资金购买最高，所以选择自有资金购买。 * 例6-2 K0=100000，n=5，L=5000，M1=10000，M2=15000，M3=28000，M4=40000，M5=60000 解 C1=S1+M1=10000（A/P,10%,1）-5000（A/F，10%，1）+（A/P,10%,1）10000（P/F，10%，1）=115000（元） C2=S2+M2=10000（A/P,10%,2）-5000（A/F，10%，2）+（ A/P,10%,2 ）[10000（P/F，10%，1）+15000(P/F,10%,2 )]=67619.81(元) 第一节 设备的磨损及其寿命 例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10％，该设备的经济寿命是多少？ K0=12W，L=0，M1=M2=M3=0，M4=M5=2，M6=2+2.5 第一节 设备的磨损及其寿命 解：使用 3年的平均年费用＝ 12（A／P， 10％，3） ＝ 12 × 0．4021＝4．825（万元） 使用 4年的平均年费用=［12＋ 2（ P／F， 10％，4）］ （A／P， 10％，4）＝（ 12＋ 2 ×0．6830） × 0．3155＝ 4．217（万元） 使用 5年的平均年费用=［12＋ 2（ P／F， 10％，4） ＋ 2（ P／F， 10％，5）］×（A／P，10％，5）＝ （l＋ 2 × 0．6830＋ 2 × 0．6209） ×0．2638＝ 3．854（万元） 使用6年的平均年费用＝［12＋2（P／F，10％，4）＋2 （P／F，10％，5）＋4．5（P／F，10％，6）］×（A／P，10％，6）＝（12＋2 × 0．6830＋2 ×0．6209＋ 4．5 × 0．5645）× 0．2296＝ 3．937（万元） 该设备的经济寿命为5年。 第一节 设备的磨损及其寿命 第二节 设备更新的经济分析 对整个设备进行更换，属于全部补偿。分为两种：一种是使用相同设备去更换磨损严重、不能继续使用的设备；第二种：使用先进设备淘汰落后设备。 淘汰设备的原因： 1、设备无法满足产品需求； 2、有更好经济效果的新设备； 3、使用设备的原因消失； 4、由于意外设备损坏 设备更新决策时，应该遵守下面两个原则： 不考虑沉没成本。在设备更新分析中，经常会遇到沉没成本的概念。沉没成本一般不会影响方案的新选择。例如，某设备3年前的原始成本是15 000元，目前的帐面价值是5 000元，现在的净残值仅为3 000元。在进行设备更新分析时，3年前的原始成本为15 000元是过去发生的而与现在决策无关，因此是沉没成本。目前该设备的价值等于净残值3 000元。 不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应该立于一个客观介入的立场上比较分析。 第二节 设备更新的经济分析 例：机器A在4年前以原始费用220000元购置，估计可以使用1