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第五章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金的管理 第二节 应收账款管理 第四节 存货管理 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念 净营运资金 = 流动资产－流动负债 二、营运资金的特点（P57） 1、周转期短。 2、形式多样。 3、波动性（占用资金数量）。 4、变现能力强。 三、营运资金决策的特点 1、营运资金决策多为短期决策； 2、营运资金决策是一种经常性决策； 3、营运资金决策的失误通常会很快影响到企业的现金周转。 四、营运资金管理的基本要求 1、合理确定企业营运资金的占用数量； 2、合理确定短期资金的来源构成； 3、加快资金周转，提高资金的利用效果。 第二节 现金的管理 一、现金管理的目的与内容 （一）现金管理的目的：节约资金使用，降低资金成本，提高资金效率。 （二）现金管理的内容：编制计划确定需求；编制及控制日常收支；确定理想现金余额。 二、现金的日常控制工作 （一）做好现金管理工作 （二）做好转账结算 （三）做好银行存款的管理 三、现金的持有动机与成本 （一）现金的持有动机 1、交易动机：正常生产经营秩序下保持一定的现金支付能力； 2、预防动机：为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。 3、投机动机：为抓住市场机会而准备的现金。 （二）现金的成本 1、持有成本： 包括管理成本和机会成本。 2、转换成本：买卖转让交易费 3、短缺成本 四、最佳现金持有量 （一）成本分析模式（考虑持有成本和短缺成本）课本只考虑了机会成本和短缺成本 总成本 总成本 短缺成本 机会成本 管理成本 【例1】某企业有四种现金持有方案，其相应的成本资料如下表： 【例1】解答 比较各方案总成本可知，C方案总成本最低，该企业的最佳现金持有量应为40 000元。课堂练习：P62,4-2? （二）存货模式 存货模式的最佳现金持有量就是使现金的机会成本 与转换成本之和最低的现金持有量。 Q＝√2T·F／K 最低现金管理总成本（TC）＝ √2T·F·K 其中： Q——最佳现金持有量； T——一个周期内现金总需求量； F——每次转换有价证券的转换成本； K——有价证券利息率（机会成本）； TC——现金管理总成本。 【例2】某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10％。计算最佳现金持有量和最低现金管理总成本。 最佳现金持有量（Q） ＝√（2×100 000×200）÷10％ ＝20 000（元） 最低现金管理总成本（TC） ＝√2×100 000×200×10％ ＝2 000（元） 五、现金的日常管理方法 （一）现金回收管理——加速收款 集中银行法(以多个账户代替总部的一个账户，加速账款回收的方法）。 （二）现金支出管理——控制支出 1、合理利用现金“浮游量”。 2、推迟支付应付款。 3、改进工资支付方式。 4、力争现金流量同步。 （三）闲置现金的投资管理 对暂时闲置的现金，可投资于流动性高、风险性低的短期有价证券，以获取利息收入或资本利得。 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标 （一）应收账款形成的原因：P66。 （二）应收账款管理的目标:发挥应收账款强化竞争，扩大销售的同时，降低应收账款投资的机会成本，减少坏账损失和管理费用，提高应收账款的投资收益率。 二、应收账款的成本 1、机会成本 应收账款机会成本 ＝维持赊销业