第四章资金容投放管理.ppt

第四章 资金投放管理 教材为本章安排内容包括： 1、资金投放管理的基本问题 2、固定资产投资管理 3、债券投资管理 4、股票投资管理 对于本章内容，我们没有大的调整，只有小的调整。这种小调整在第二、三、四节都有，关于具体的调整情况，我们将针对具体问题做具体说明。 重点与难点 重点：投资的不同概念及其同一性和差异性；固定资产投资项目与投资方案的关系；固定资产投资决策的方法；固定资产投资风险的计量方法。债券投资收益、成本的内容与计算方法；债券估价的方法；债券投资决策的方法；债券投资风险的种类。股票投资收益、成本的内容与计算方法；股票估价的方法；预期收益率确定的方法；股票投资决策的方法；股票投资风险的种类。 难点：固定资产投资决策的方法；固定资产投资风险的计量方法。债券投资收益的计算方法；债券估价的方法。股票估价的方法；预期收益率确定的方法。 第一节 资金投放管理的基本问题 先行提示： 教材在本节共安排了四个大问题，即： 1、资金投放的概念； 2、资金投放的意义； 3、资金投放的分类； 4、资金投放管理的要求。 所有问题都没有什么难度，但第一个问题和第三个问题比较重要，尤其是第一个问题，我们将予以简单说明，其他问题，请大家自行阅读教材，予以了解。 一、资金投放的概念 经济学认为：投资是指个人或单位寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种经济行为。 金融学认为：投资是指投资人以金融工具为投资对象，以期将来取得一定投资收益的行为。 财务学认为：投资是指投资人将从有关渠道取得的资金投入自身经营活动或他人经营活动，以谋取收益的行为。 可见看出，投资的经济学概念、金融学概念和财务学概念，既有同一性，也有差异性。 其同一性主要表现在以下几个方面： 目的的相同性 ——即经济学、金融学、财务都认为投资的目的在于获得收益。 主体的相同性 ——即经济学、金融学、财务学都认为投资主体（投资人）既可以是自然人，也可以是法人。 风险的相同性 ——经济学、金融学、财务学都承认在投资的过程中存在着一定的风险。  其差异性主要表现在以下几个方面： 投入物的差异性 经济学和财务学——投入物的形式多种多样——可以是货币，也可以是实物资产，还可以是无形资产； 金融学——投入物的形式较为单一 —— 只能是货币。 投资去向的差异性 经济学——投资的去向主要是投资人自身的经营活动。 金融学——投资的去向主要是他人的经营活动。 财务学——投资的去向既可以是自身的经营活动，也可以是他人的经营活动。 结论：投资的财务学概念综合了投资的经济学概念和投资的金融学概念。 二、资金投放的意义 （一）企业投资是取得利润的基本前提； （二）企业投资是企业维持简单再生产的必要手段； （三）企业投资是企业扩大再生产的必要前提； （四）企业投资是降低企业风险的重要方法。 三、资金投放的分类 （一）按投资的对象分类 ——实业投资和金融投资 （二）按投资的期限分类 ——短期投资和长期投资 （三）按投资在再生产过程中的作用分类 ——初创投资和后续投资 （四）按投资的国界去向分类 ——国内投资和国际投资 四、资金投放管理的要求 （一）认真进行市场调查，及时捕捉投资机会； （二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性研究； （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应； （四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险； 第二节 固定资产投资管理 先行提示： 教材在本节共安排了四个大问题，即： 1、固定资产投资的基本问题； 2、固定资产投资的成本与收益分析； 3、固定资产投资决策； 4、固定资产投资的风险分析。 依据教学大纲的安排，本课程将全面讲授前三个问题和第四个问题中的风险种类以及风险计量方法中的“盈亏临界分析法”。 至于风险计量方法中的“概率分析法”、“敏感性分析法”以及“风险防范”问题，由于难度过大，我们将不予涉及。 一、固定资产投资的基本问题 （一）固定资产投资的概念与类型 1、固定资产投资的概念 固定资产投资是指企业采用自建或购置形式进行固定资产的再生产活动，以便为企业的生产经营和发展提供基本物质条件的投资。 2、固定资产投资的类型 依据固定资产投资对固定资产再生产的效果，固定资产投资将分为以下四种类型： 1）与现有产品或现有市场有关的投资 ——是为增加现有产品的产量或扩大现有销路而进行的投资。 2）与新产品或新市场开发有关的投资 ——是为生产新产品或开发新的市场范围而进行的投资。 3）与维持企业现有经营规模有关的投资 ——是为更换已报废或已损坏的生产设备而