货币时间价值..pptVIP

2、预付年金 （1）预付年金的终值 F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/ I] －1} “预付年金终值系数” 是在普通年金终值系数的基础上, 期数加1, 系数减1所得的结果。通常记为 [(F/A，i，n＋1)－1]。 上述公式也可写作: F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] 【例9】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金 , 银行存款利率为 10％， 则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ F ＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] ＝100 × [(F/A，10％，6)－1] ＝100 × (7.7156－1) ＝672（万元） （2）预付年金的现值 P＝A{[1-（1＋i）- (n-1)]/I] +1} “预付年金现值系数” 是在通年金现值系数的基础上, 期数减 1, 系数加 1 所得的结果。通常记为 [(P/A，i，n－1)＋1]。 上述公式也可写作： P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1] 【例10】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20 000元，假设银行利率为10％，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？ P ＝A·[(P/A，i，n－l)＋1] ＝20 000×[(P/A，10％，6－l)＋1] ＝20 000×（3.7908＋1） ＝95 816（元） 3、递延年金 （1）递延年金的终值计算与普通年金的计算一样，只是要注意期数。 F＝A·(F/A，i，n) 式中，n 表示的是 A 的个数，与递延期无关。 【例11】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？ F ＝A·(F/A，i，n) ＝100×(F/A，10％，4) ＝100×4.641 ＝464.1（万元） （2）递延年金现值的计算方法有两种： 第一种方法，假设递延期为m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为： P＝A·(P/A，i，n－m) (P/F，i，m) 第二种方法，先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为： P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)] 【例12】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年取出100元，至第九年末取完，利率10％，则此人应一次性存入银行多少钱？ 在本例中，m＝3，n＝9，则计算如下： P＝100×(P/A，10％，9－3) (P/F，10％，3) ＝100×4.355×0.751 ＝327（元） 或者： P＝100×[(P/A，10％，9)－(P/A，10％，3)] ＝100×（5.759－2.487） ＝327（元） 4、永续年金 永续年金没有终值，只有现值。 P＝A·(1/i) 【例13】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10 000元奖金。若利率为10％，则现在应存入银行多少钱？ P＝10 000×(1/10％) ＝100 000（元） 2 货币时间价值的计算 3 复利利的终值和现值 4 年金的终值和现值 5 名义利率和实际利率的关系 授课内容总结 1 货币时间价值的概念 * 第一章 财务管理概述 财务 管理 第三节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的计算 一、货币时间价值的概念 想一想 1、如果向你支付1000元报酬，你会选择现在就得到这 1000元呢，还是会选择一年以后再得到这1000元？ 2、如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？ 指货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，也称资金的时间价值。 1.货币时间价值的的定义 两种： 绝对数 （利息） 相对数 （利率） 2.货币时间价值的表现形式 （2）从相对数上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对数（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 国债券利率视为货币时间价值。 3.货币时间价值的确定 （1）从绝对数上看，货币时间价值是使用货币的 机会成本； 利率 是指可贷资金的价格，它是借款人在贷出资金时对其贷出资金所要求的报酬。因为任何贷款都存在风险，并且，贷款人在贷款期间可能由于通货膨胀而使实际报酬降低，因此，贷款人所要求的利率是由纯利率、风险报酬和通货膨胀贴补三部分组成的。 而货币时间价值通常是指在没有风险、没有通货膨胀时的社会平均利润率，