《财务报表分析地》3-江铃获利能力分析.docVIP

江铃汽车（000550）2008至2010年度财务报表分析 ——获利能力分析 江铃汽车股份有限公司，前身系南昌汽车修配厂，1993年2月始进行股份化改组，将原厂净资产折为国家股36793万股、法人股2807万股，经同年11月首次公开发行，上市时总股份49400万股；职工股970.64万股于1994年7月25日上市。 江铃汽车经营范围主要有：生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成及其他零部件,并提供相关售后服务;作为福特汽车(中国)有限公司的福特(FORD)E系列进口汽车品牌经销商,从事上述品牌汽车的销售(不含批发);二手车经销;提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。 获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。获利能力分析对评价企业过去的经营业绩、偿债能力与流动性以及评估公司价值方面起着重要的作用。 一、获利能力指标 江铃汽车2008-2010年度营运能力指标表 表1—1 获利能力指标 2008年 2009年 2010年 销售毛利率 22.62% 26.13% 25.82% 营业利润率 9.38% 12.39% 13.60% 销售净利率 9.13% 10.12% 10.86% 总资产收益率 16.05% 18.24% 21.87% 总资产净利率 12.98% 14.81% 17.53% 净资产收益率 20.20% 23.22% 30.59% 基本每股收益 0.9100 1.2200 1.9800 二、获利能力主要竞争者及同业比较 1、2008年度获利能力比较。 江铃汽车及同业2008年度获利能力指标比较表 表2—1 获利能力指标 江铃汽车 排名 行业均值注1 行业最高 行业最低 销售毛利率 22.62% 3 12.73% 25.03% 1.63% 营业利润率 9.38% 4 4.33% 25.04% -3.96% 销售净利率 9.13% 2 2.70% 10.30% -0.67% 总资产收益率 16.05% 1 5.39% 16.05% 0.56% 总资产净利率 12.98% 1 3.49% 12.98% -0.37% 净资产收益率 20.20% 2 7.72% 23.45% -0.82% 基本每股收益 0.9100 3 0.3304 1.1300 -0.0200 注1：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。 2、2009年度获利能力比较。 江铃汽车及同业2009年度获利能力指标比较表 表2—2 获利能力指标 江铃汽车 排名 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率 26.13% 2 13.78% 27.27% 2.41% 营业利润率 12.39% 2 4.99% 41.15% -19.44% 销售净利率 10.12% 2 3.15% 21.19% -18.395 总资产收益率 18.24% 1 6.69% 18.24% -12.51% 总资产净利率 14.81% 2 4.76% 17.06% -11.77% 净资产收益率 23.22% 4 10.25% 29.28% -37.05% 基本每股收益 1.2200 2 0.5355 1.6800 -0.4400 3、2010年度获利能力比较。 江铃汽车及同业2010年度获利能力指标比较表 表2—3 获利能力指标 江铃汽车 排名 行业均值 行业最高 行业最低 销售毛利率 25.82% 2 14.91% 32.46% 5.49% 营业利润率 13.60% 2 8.12% 55.83% 0.46% 销售净利率 10.86% 2 5.90% 33.72% 0.99% 总资产收益率 21.87% 2 11.31% 42.46% 1.36% 总资产净利率 17.53% 3 8.60% 34.78% 0.86% 净资产收益率 30.59% 3 18.47% 39.16% 3.04% 基本每股收益 1.9800 2 0.9869 2.7000 0.0300 三、获利能力指标分析 1、销售毛利率分析 表3-1 项目 2008年度 2009年