有限合伙基金基础知识及风控要点.pptVIP

基金管理人 基金托管人 基金 （有限合伙企业） 委托关系 委托关系 监督关系 专业机构 （法律/审计/估值） 委托关系 监督 监督 基金决策机构 基金管理人 基金托管人 审计/估值/法律机构 投资决策权 投资管理权 资金监管权 保证决策的公正性 突出管理的专业 保障资金的安全性 投资交易的公平性 投资监督权 1 3 不同的基金根据规模、募集期、基金期限和管理机构的不同，费用设置也不同，一般来说主要有以下费用： 认购费 管理费 业绩报酬 2 Ⅰ. 科学的管理机制 Ⅱ. 严格的约束/激励机制 Ⅲ. 专业的技术控制手段 Ⅳ. 透明的信息披露制度 风险最小化 披露的基金信息 基金年度报告（经审计） 临时报告（发生可能对基金投资人权益产生重大影响的事件时） 基金季度报告 基金半年度报告 信息披露的义务人 基金管理人、基金托管人建立健全信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务。 投资人 可行使审计权，对基金管理人进行监督 基金管理费 基金利润分配原则 风险承担 基金收益纳税方式 管理费按照合伙人实际出资额收取 基金收入在弥补投资亏损、返还项目投资净值和项目相关的成本和费用后的余额为基金可分配利润，应率先返还基金优先回报 剩余部分将按比例在合伙企业和管理人之间进行分配 普通合伙人对合伙企业承担无限责任 有限合伙人以出资额为限，对合伙企业承担有限责任 合伙企业不作为所得税纳税主体，采取‘先分后税’方式，由合伙人分别缴纳所得税 对于自然人合伙人，由普通合伙人代扣代缴个人所得税，法人合伙人则根据国家有关法律规定自行纳税 管理人风险 基金由于不受任何国家金融监管机构监管，所以基金管理人的管理风险、运作风险等将对基金的投资收益产生不确定性影响； 流动性风险 基金存续期间内，有限合伙人赎回、质押或转让其合伙权益限制 信息不对称 LP不参与基金日常运作，有关投资项目的信息、决策、流程等可能存在一定程度的信息不对称，从而导致投资者对该项目产生认知偏差； 公开上市 基金退出 分拆出售 清算 股权转让 分配 有限合伙基金投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。 当且仅当以下条件均得以满足时方可进行投资收益的分配 可分配利润 税收 会计年度结束 至少完成一项投资退出，获 得现金投资收益 符合法律的任何限制性要求 投资项目回收后，所取得的盈 利不再进行投资，而只用于分配 可分配的利润为当年所获得的 实际的现金收益，而不是会计 意义上的账面利润 由于基金采取合伙企业模式， 可以便利地让投资人收回投资 的本金和收益 按照《合伙企业法》的规定，合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税 分配LP本金 分配收益 分配LP优先回报 GP和LP分配超额收益 分配GP本金 如果是个人投资者，收益分配时有限合伙企业会代扣代缴个人所得税。所有货币形式的投资收益都汇入投资者指定的银行账户中。 三、私募股权投资基金法规要求 证券投资基金法 2 合伙企业法 1 发改委规定 3 证监会规定 4 1 优先购买权-合伙人向他人转让其在合伙企业中的财产份额的，在同等条件下，其他合伙人有优先购买权；但合伙协议另有约定的除外。 2 全体一致-除合伙协议另有约定外，合伙企业的下列事项应当经全体合伙人一致同意：　　（一）改变名称；（二）改变经营范围、主要经营场所的地点；（三）处分不动产；　　（四）转让、处分知识产权和其他财产权利；（五）以合伙企业名义为他人提供担保；　　（六）聘任合伙人以外的人担任经营管理人员。 3 竞业禁止-合伙人不得自营、同他人合作经营与本合伙企业相竞争的业务。除合伙协议另有约定或者经全体合伙人一致同意外，合伙人不得同本合伙企业进行交易。合伙人不得从事损害本合伙企业利益的活动。 4 合伙事务执行-有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。有限合伙人的下列行为，不视为执行合伙事务：（一）参与决定普通合伙人入伙、退伙；（二）对企业的经营管理提出建议； 5 竞业禁止-有限合伙人可以自营、同他人合作经营与本有限合伙企业相竞争的业务；但合伙协议另有约定的除外。 6 出质-有限合伙人可以将其在有限合伙企业中的财产份额出质；但是，合伙协议另有约定的除外。 7 转让-有限合伙人可以按合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额，应当提前三十日通知其他合伙人。 8 关联交易-有限合伙人可以同本有限合伙企业进行交易；但是，合伙协议另有约定的除外。 1 债务隔离-基金财产的债权，不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵销；不同基金财产的债权